Израильская компания Nano Dimension в центре борьбы за контроль
Израильский производитель 3D-принтеров Nano Dimension столкнулся с давлением со стороны активистского фонда Murchinson. Несмотря на отсутствие формального контроля, фонд добился смены руководства компании, стремясь распорядиться значительными денежными резервами фирмы.
В то время как большинство израильских инвесторов сосредоточены на событиях на местной бирже или вопросах безопасности вокруг Ирана, в тишине разворачивается одна из самых захватывающих битв на рынке капитала: борьба за контроль над израильской компанией Nano Dimension (NNDM) со стороны активистского фонда Murchinson.
Nano Dimension, производитель 3D-принтеров для печати электронных компонентов, в свое время была одной из самых обсуждаемых акций хайтека на NASDAQ. Фонд Murchinson из Торонто оказывает давление на компанию уже много лет.
Активистская стратегия
Триггером послужило приобретение фондом около 4,7 миллиона акций за одну неделю по цене от 1,26 до 1,39 доллара. Это увеличило долю фонда до 20,3 миллиона акций, что чуть ниже порога в 10%, активирующего механизм «ядовитой пилюли» против враждебного поглощения. Данный механизм позволяет компании выпускать новые акции, размывая долю агрессора.
В середине июля стороны пришли к соглашению: генеральный директор Йоав Штерн и председатель Роберт Понс ушли в отставку, а вместо них были назначены кандидаты от фонда. Моше Розенбаум стал временным генеральным директором, а Филипп Борнштейн — председателем. Фактически, Murchinson захватил управление компанией.
Финансовый парадокс
Интерес фонда объясняется просто: в конце первого квартала в кассе Nano Dimension находилось около 440 миллионов долларов наличными при рыночной капитализации всего в 312 миллионов. Рынок оценил компанию ниже объема ее денежных средств, что делает ее идеальной целью для активистов, желающих «высвободить» этот капитал.
История компании за последнее десятилетие была бурной. После обратного слияния в 2014 году Nano Dimension привлекла на NASDAQ почти 1,5 миллиарда долларов к началу 2021 года. Однако попытки стать «консолидатором» отрасли через поглощения (Stratasys, Desktop Metal, Markforged) оказались неудачными и стоили десятки миллионов долларов.
Текущая ситуация
В июне компания подписала план слияния с Infinite Epigenetics, разработчиком ИИ-решений для медицинской диагностики, по оценке в 890 миллионов долларов. Murchinson раскритиковал сделку как «дефектную». Новый совет директоров, связанный с фондом, приостановил этот план, рассматривая альтернативное предложение от Tang Capital.
Для инвесторов ситуация остается неопределенной. В первом квартале 2026 года компания зафиксировала чистый убыток в 69,7 миллиона долларов, а прогноз на 2026 год был отозван. Акция упала примерно на 76% за последние 5 лет. Теперь инвесторы делают ставку не на технологии 3D-печати, а на исход борьбы за контроль над денежными активами компании.