Нефть, облигации и ультиматум Дональда Трампа: настроения инвесторов

Этот обзор был подготовлен с началом торгов сегодня (вторник) в Нью-Йорке, поэтому его следует рассматривать в соответствующем контексте. Он наиболее полно отражает настроения инвесторов на Уолл-стрит, учитывая, что до истечения ультиматума президента Дональда Трампа остаются считанные часы.

Цена на нефть продолжает расти, что свидетельствует о крайнем напряжении на рынках. В данный момент стоимость барреля увеличилась более чем на 2% и торгуется в районе 115 долларов. Напомним, что вчера в начале торгов нефть находилась на уровне 112 долларов. Теоретически рост на 3 доллара при текущем уровне неопределенности кажется незначительным, однако восходящий тренд провоцирует апокалиптические прогнозы для мировой экономики, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

В последние часы ВВС Израиля и США предприняли действия по нейтрализации систем противовоздушной обороны на острове Харг. Этот объект отвечает за переработку почти 90% иранской нефти и обладает мощностями для хранения чуть более 30 миллионов баррелей. По оценкам профильных СМИ, на острове сейчас находится порядка 18 миллионов баррелей, составляющих стратегический запас иранского режима.

Намерения президента Дональда Трампа относительно действий на Харге остаются неясными, однако аналитики сходятся во мнении, что это «мягкое подбрюшье» иранского режима. Сейчас эксперты рассматривают два сценария, вызывающих нервозность на биржевых торгах. Согласно первому, США установят контроль над хранилищем, опустошат его, тем самым увеличив предложение или устранив «пробку» в экспорте нефти из Персидского залива. Второй подход предполагает, что серьезная угроза вынудит иранскую сторону к гибкости в переговорах, что приведет к открытию Ормузского пролива и стабилизации цен.

Между этими сценариями существует и апокалиптический прогноз взаимного уничтожения запасов нефти и перерабатывающих мощностей — как в Иране, так и в результате ответных действий.

Генеральный директор JP Morgan Джейми Даймон в интервью американским СМИ заявил, что сценарий с ценой 200 долларов за баррель не является надуманным. Даже стабилизация нефти на высоких уровнях (рабочие предположения инвестиционных банков говорят об отметке 120 долларов и выше) потребует значительной экономической цены, что усилит инфляционное давление. Это будет тяготить рынок акций до такой степени, что он может войти в «медвежью» фазу — период стагнации на низких уровнях с периодическими падениями.

Хотя Даймон описывает жесткий сценарий, он уже входит в спектр ожиданий инвесторов. Именно поэтому мы наблюдаем, как цена на нефть последние два дня растет в среднем на один доллар каждые 4 часа.

Интересным показателем остается доходность государственных облигаций. Вчера она демонстрировала тенденцию к продолжительному росту, зафиксировавшись на уровне 4,33%, что отражает повышенные риски для реальной экономики. Однако в последние часы доходность начала незначительно снижаться. Тот факт, что доходность падает, а цена на нефть растет, позволяет сделать вывод: на данный момент инвесторы чувствуют себя относительно комфортно при цене 115 долларов за баррель. Тем не менее, мы находимся в условиях войны, где нефть является центральным элементом, поэтому ситуация остается крайне волатильной.