«Нофар Энерджи» отказывается от выпуска привилегированных акций на 500 млн шекелей

Компания «Нофар Энерджи», находящаяся под контролем генерального директора Офера Яная, как ожидается, откажется от плана по выпуску привилегированных акций на сумму около 500 миллионов шекелей, об этом стало известно «Калькалист». Это произошло после того, как Управление по ценным бумагам разъяснило, что рассмотрение данного шага займет долгие недели. «Нофар» стремится укрепить собственный капитал в сжатые сроки, в связи с чем около трех месяцев назад обратилась в Управление. По словам источников в компании, на начальном этапе было получено принципиальное «зеленое свет» для этого шага. Однако после подачи официального запроса Управление под руководством председателя Сефи Зингера изменило позицию, потребовав более углубленной проверки. В Управлении по ценным бумагам отказались комментировать детали.

Данная мера была призвана снизить уровень кредитного плеча «Нофар», который в конце 2025 года составлял около 71%, а также поддержать соблюдение финансовых ковенантов в свете инвестиционных планов на сотни миллионов шекелей в текущие и новые проекты. На фоне задержки компания рассматривает альтернативы, в первую очередь привлечение капитала путем выпуска привилегированных акций в частных дочерних компаниях в рамках частных размещений. Эти акции не будут торговаться на бирже, и, следовательно, данный шаг не требует одобрения Управления по ценным бумагам.

Выпуск привилегированных акций (Preferred Shares) является общепринятым инструментом для снижения долговой нагрузки без размытия долей существующих акционеров. Такие акции дают владельцам приоритет в получении дивидендов, а иногда и фиксированную доходность, а также преимущество при распределении активов компании в случае ликвидации. С другой стороны, потенциал роста их стоимости ограничен, и обычно владельцы не обладают правами голоса на общих собраниях. Речь идет об инструменте, распространенном на американском рынке капитала и менее популярном в Израиле. Хотя Управление по ценным бумагам разрешило их выпуск еще в 2017 году, на практике их использование оставалось ограниченным, в том числе из-за регуляторной сложности и проблем с внедрением.

Янай удерживает контроль над «Нофар Энерджи» через частную компанию «Янай Групп», которая владеет 25% акций «Нофар», наряду с прямым владением 5% в «Нофар». «Янай Групп» является партнерством между Янаем (80%) и «Леуми Партнерс» (20%). В ноябре «Леуми Партнерс» влила 150 миллионов шекелей в капитал «Янай Групп» и предоставила ей кредиты на сумму 450 миллионов шекелей под относительно высокую процентную ставку около 13%. Рыночная капитализация «Нофар» составляет около 6,4 миллиарда шекелей — более чем в два раза выше стоимости, по которой были осуществлены инвестиции «Леуми Партнерс».

Параллельно «Янай Групп» продвигает выпуск облигаций на сумму около 700–800 миллионов шекелей, целью которого является рефинансирование существующего долга перед «Леуми» на более выгодных условиях. Наряду с этим «Нофар» рассматривает возможность привлечения партнеров в свои дочерние компании в США и Европе в рамках стратегии по расширению источников финансирования и распределению рисков. На прошлой неделе «Нофар» объявила, что рассматривает возможность двойного листинга на NASDAQ, который на первом этапе не будет включать привлечение капитала.

В прошлом месяце «Нофар» завершила приобретение контрольного пакета (46%) в энергетической компании «Эломей Кэпитал» за 460 миллионов шекелей у Рана Фридриха, Шломо Нехамы и Анат Рафаэль. Один из центральных активов «Эломей» — около 17% акций электростанции «Дорад» — был впоследствии продан группе «Лузон», которая обошла «Нофар» в процессе торгов в рамках разделения сил между сторонами в совместной компании, через которую они владели долей в «Дорад».