Оборонное IPO года: «Багира» выйдет на биржу при оценке в 3,2 млрд шекелей

Компания по производству военных симуляторов «Багира», находящаяся под контролем семьи Мизрахи, готовится к выходу на биржу при оценке стоимости в 3,2 миллиарда шекелей. Хотя эта цифра ниже первоначальных рыночных прогнозов, варьировавшихся в пределах 4,5–5 миллиардов шекелей, размещение обещает стать крупнейшим оборонным IPO на местном рынке.

В рамках сделки, которую возглавляют андеррайтинговые компании «И.Б.И. Хиттум» и «Лидер», «Багира» планирует разместить 25% акций, рассчитывая привлечь около 855 миллионов шекелей. Часть выручки в размере 200 миллионов шекелей поступит в распоряжение компании, которая после IPO распределит дивиденды на сумму 100 миллионов шекелей.

Основная часть привлеченных средств будет получена владельцами в рамках предложения о продаже акций членами семьи Мизрахи. Арье Мизрахи, председатель правления и один из основателей, владеющий 50% акций, планирует продать бумаги на сумму около 327 миллионов шекелей. После завершения IPO его доля составит около 1,26 миллиарда шекелей (37% капитала). Его сыновья, Ярон (президент и генеральный директор) и Саги (заместитель генерального директора по маркетингу и заместитель председателя совета директоров), продадут акции на аналогичную общую сумму, что оставит каждому из них долю стоимостью 634 миллиона шекелей (18% капитала).

В случае успеха IPO «Багира» войдет в число крупнейших оборонных компаний на местной бирже. На сегодняшний день лишь три компании сектора имеют более высокую рыночную капитализацию: «Элбит» (107 миллиардов шекелей), «Некст Вижн» (27 миллиардов шекелей) и «Бейт-Шемеш» (6 миллиардов шекелей). За последние два года пять оборонных компаний успешно вышли на биржу, получив поддержку израильских инвесторов.

Помимо семьи Мизрахи, выгоду от IPO получит высшее руководство, в частности генерал-майор (в запасе) Йоэль Стрик, занимающий пост генерального директора «Багира Исраэль» с октября прошлого года. После размещения он будет владеть опционами на сумму около 7 миллионов шекелей. Аналогичные опционы предоставлены финансовому директору Эрезу Юсковичу.

От подрядчика к ведущему поставщику

Компания «Багира», основанная в 2004 году, базируется в Модиине и насчитывает около 430 сотрудников. На начальном этапе деятельность компании была сосредоточена на эксплуатации и обслуживании тренировочных комплексов на базах ЦАХАЛ. Позднее группа перешла к разработке собственных продуктов для подготовки сухопутных войск.

Среди ключевых разработок — система «Магнет» (MAGNET), включающая умную сеть датчиков для имитации боя «сила против силы» без использования боевых патронов. Также компания эксплуатирует системы для тренировки сил безопасности при химических, биологических, радиологических и ядерных угрозах (CBRN).

Кроме того, «Багира» предоставляет тактические тренажеры для отработки рукопашного боя, стрельбы и действий в застроенной местности, а также виртуальные миссионные тренажеры. Например, система подготовки операторов противотанковых ракет «Гиль» объединяет симуляционный движок с реальными пусковыми установками, что позволяет эффективно экономить ресурсы при обучении.

В последние годы доля новых продуктов в выручке компании значительно выросла: если в 2023 году они приносили около 17% дохода, то сегодня этот показатель достигает 44% (117 миллионов шекелей).

Потенциал роста и финансовые показатели

В проспекте эмиссии компания отмечает, что увеличение численности личного состава в европейских армиях и развитие резервных структур создают значительный потенциал для роста. Дефицит физических тренировочных полигонов вынуждает армии внедрять мобильные виртуальные решения, которые предлагает «Багира».

Компания расширила свое присутствие, работая в 22 странах Европы. В 2025 году 63% доходов поступило из Израиля, что во многом связано с крупными заказами от министерства обороны, тогда как годом ранее доля внутреннего рынка составляла 39%.

По итогам 2025 года выручка «Багиры» составила около 270 миллионов шекелей, увеличившись на 55% по сравнению с 2024 годом. Чистая прибыль выросла на 60%, достигнув 99 миллионов шекелей. В 2026 году компания прогнозирует выручку в диапазоне 340–380 миллионов шекелей, что отражает рост примерно на 33%, и ставит целью достижение среднегодового темпа роста доходов в 25%–35% на период 2027–2030 годов.