Orbia продает израильскую Netafim испанской MAT Holding за 1,2 млрд долларов
Мексиканская Orbia продает израильского производителя систем орошения Netafim испанской MAT Holding за 1,2 млрд долларов. Кибуц Хацерим выкупит 10% акций при финансовой поддержке французского фонда Tikehau Capital.
Мексиканский конгломерат Orbia завершает переговоры о продаже израильского пионера капельного орошения Netafim испанскому промышленному холдингу MAT Holding. Сделка оценивается в 1,2 миллиарда долларов стоимости бизнеса (enterprise value). С учетом долговых обязательств в размере около 400 миллионов долларов чистая стоимость акций компании составит порядка 800 миллионов долларов.
В рамках соглашения кибуц Хацерим выкупит 10% акций Netafim за 80 миллионов долларов, что эквивалентно четверти миллиарда шекелей. Оставшиеся 70% акций распределятся между испанской MAT Holding и крупным европейским инвестиционным фондом. Напомним, что в 2017 году Хацерим продал Orbia 12,7% акций Netafim за 240 миллионов долларов, а теперь возвращает себе значительный пакет по цене, вдвое ниже исторической.
Финансовое партнерство и поддержка французского фонда
Холдинг MAT из Барселоны завершил прошлый год с рекордным показателем продаж в 429 миллионов евро. Учитывая масштаб деятельности и текущую ликвидность, семейная компания не способна самостоятельно профинансировать покупку Netafim, годовая выручка которой достигает одного миллиарда долларов. Доля MAT в сделке составляет 560 миллионов евро.
Для привлечения недостающего капитала испанская сторона ведет финальные переговоры с французским инвестиционным фондом Tikehau Capital, под управлением которого находятся десятки миллиардов евро. Фонд инвестирует сотни миллионов евро в MAT, получив долю в капитале холдинга. По завершении сделки Tikehau будет контролировать около 35% акций Netafim, аналогичный пакет останется у MAT, а кибуц Хацерим сосредоточит в своих руках 30%.
Урок с американскими регуляторами и смена владельцев
Orbia приобрела контроль над Netafim в августе 2017 года у инвестиционного фонда Permira и израильских кибуцев при оценке бизнеса в 1,9 миллиарда долларов. Однако под управлением мексиканской корпорации Netafim составляла лишь 15% общего бизнеса материнской структуры, что привело к снижению инвестиций в научно-исследовательские разработки и сокращению управленческого внимания.
Ранее Orbia вела переговоры о продаже компании молодому китайскому миллиардеру Хаою Вангу и фонду HOPU по более высокой оценке в 1,4 миллиарда долларов. Однако этот сценарий сорвался из-за жестких требований американских регуляторов. Поскольку около четверти выручки Netafim (примерно 250 миллионов долларов в год) приходится на США, сделка с китайским инвестором потребовала бы одобрения властей США, получить которое на фоне геополитической напряженности оказалось невозможно.
Прочные связи с израильской промышленностью
MAT Holding хорошо знаком с израильским рынком. В 2014 году холдинг через дочернюю компанию Regaber приобрел производителя запорной арматуры Dorot у Шари Арисон за 105 миллионов шекелей, а позже присоединил другие профильные активы. Впоследствии эти структуры были объединены в международную группу Aquestia.
Netafim под руководством генерального директора Габи Миодовника остается крупнейшим в мире производителем систем капельного орошения, насчитывающим около 5 000 сотрудников, 19 производственных предприятий и 33 дочерние структуры. Объединение усилий с испанским партнером призвано усилить позиции обеих компаний в сегменте точного земледелия на фоне растущей глобальной конкуренции со стороны Rivulis, индийской Jain Irrigation и недорогих азиатских производителей.
