Падение курса доллара наносит ущерб более чем 70% экспорта Израиля
Экспорт товаров и услуг Израиля в 2025 году достиг 148,8 млрд долларов, показав рост на 6%. Однако укрепление шекеля по отношению к доллару ставит под угрозу конкурентоспособность израильской промышленности.
Структура экспорта и валютная зависимость
Согласно официальным данным Центрального статистического бюро, в 2025 году экспорт товаров и услуг Израиля составил 148,8 млрд долларов, что на 6% выше показателей 2024 года. При этом экспорт товаров снизился на 1% (до 56 млрд долларов), тогда как экспорт услуг вырос на 10,5% (до 92,8 млрд долларов), составив 62,3% от общего объема. Локомотивом экономики остается хайтек: на его долю приходится около 57% экспорта (85,4 млрд долларов). В сфере услуг доля хайтека достигает 68%.
США остаются ключевым рынком: на них приходится 26% экспорта товаров и до 50% экспорта услуг. В результате, по оценкам экспертов, более 70% израильского экспорта номинировано в долларах. Президент Ассоциации промышленников Авраам Новогруцкий предупредил об опасной эрозии конкурентных преимуществ из-за укрепления шекеля. При падении курса доллара с 3,79 до 2,90 шекеля доходность экспортеров резко снизилась: компания, работавшая с маржой в 10%, при текущем курсе теряет 17% на каждой сделке.
Причины укрепления шекеля
Ослабление доллара наблюдается во всем мире, однако укрепление шекеля более чем на 20% за год значительно превышает глобальные тренды. Основными драйверами этого процесса стали:
-
Хеджирование институциональных инвесторов: из-за роста активов на Уолл-стрит пенсионные фонды вынуждены покупать шекели для балансировки портфелей.
-
Рост доверия инвесторов: премия за риск (CDS) упала до минимума с апреля 2023 года, а индекс ТА-35 вырос на 7% с начала второго этапа войны против Ирана.
-
Прямые иностранные инвестиции (FDI): в 2025 году они достигли исторического максимума в 26,2 млрд долларов, что на 77% выше уровня 2024 года.
Поиск решений
Экономисты спорят, является ли укрепление шекеля «позитивным симптомом» (признанием успеха экономики) или «голландской болезнью» без реальной ресурсной ренты. Снижение процентной ставки Банком Израиля может оказаться недостаточно эффективным, так как разрыв в ставках с США остается стабильным.
Предлагаемые меры варьируются от ограничения хеджирования институционалов до введения налога «Пигу» на негативные внешние эффекты. Тем не менее, эксперты сходятся во мнении, что фундаментальное решение лежит в плоскости правительственной политики: снижении фиксированных расходов бизнеса и поддержке конкурентоспособности экспорта. На данный момент правительство перекладывает ответственность на Банк Израиля, чей инструментарий для борьбы с укреплением национальной валюты ограничен и зачастую неэффективен.
