Патрик Драхи сворачивает бизнес во Франции: SFR может быть продана за 20,4 миллиарда евро

Согласно сообщению «Financial Times», группа телекоммуникационных компаний во главе с Bouygues Telecom согласилась начать эксклюзивные переговоры о приобретении компании SFR, принадлежащей миллиардеру Патрику Драхи. Сумма сделки оценивается в 20,4 миллиарда евро, и она станет серьезным испытанием для европейских регуляторов, определяющих политику в отношении консолидации рынка.

Bouygues в партнерстве с государственной компанией Orange и оператором Iliad представили совместное предложение по покупке SFR. В случае успеха активы компании в сфере фиксированной и мобильной связи, а также бизнес-услуги будут распределены между участниками консорциума.

Предложение за вторую по величине телекоммуникационную группу Франции, входящую в структуру Altice Патрика Драхи, значительно превышает сумму в 17 миллиардов евро, которую Драхи отклонил в октябре. Реализация сделки позволит покупателям повысить прибыльность за счет снижения интенсивной конкуренции и достижения значительного синергетического эффекта.

Регуляторы традиционно опасаются консолидации, полагая, что она может привести к росту цен для конечных потребителей, что создает риск блокировки сделки или наложения жестких условий. Однако, как отмечает «Financial Times», европейские антимонопольные органы планируют масштабное смягчение правил слияний, стремясь укрепить экономику региона и поддержать создание «промышленных чемпионов», способных конкурировать с игроками из США и Китая.

Телекоммуникационные группы Европы годами лоббировали подобные изменения, указывая на давление со стороны крупных технологических компаний и стриминговых сервисов, которые потребляют значительные объемы трафика, не участвуя при этом в развитии сетевой инфраструктуры.

Европейский рынок телекоммуникаций остается фрагментированным по сравнению с рынками США и Китая, где доминируют всего по три крупных игрока. Для Драхи продажа SFR — очередной шаг в серии сделок по реализации активов, направленных на демонтаж телекоммуникационного и медиа-конгломерата, созданного за последнее десятилетие путем агрессивных поглощений, финансируемых за счет заемных средств. Драхи стремится сократить масштаб своей группы, которая ранее охватывала активы от США до Израиля, чтобы снизить долговую нагрузку, ставшую причиной конфликтов с кредиторами.

Рассел Уоллер, аналитик New Street Research, охарактеризовал предложенную цену как «хорошую для SFR». При этом он добавил:

«Это подразумевает значительный объем синергии, но для того чтобы она реализовалась, уступки антимонопольного органа должны быть довольно легкими, а это далеко не гарантировано.»

Компании-покупатели установили срок до 15 мая для ведения переговоров по окончательным условиям сделки, предупредив, что ее завершение не является окончательно решенным вопросом. Акции публичных компаний консорциума, Bouygues и Orange, в ходе ранних торгов в пятницу практически не изменились.

В совместном заявлении покупатели отметили, что сделка «поможет сохранить и укрепить всю цифровую экономику и сектор телекоммуникаций во Франции». Также было уточнено распределение долей:

• Bouygues Telecom: 42%

• Orange: 31%

• Iliad: 27%

Структура поглощения предполагает разделение подразделений мобильной связи и широкополосного доступа для частных клиентов SFR между тремя компаниями, при этом Bouygues получит бизнес по обслуживанию корпоративных клиентов. Сетевая инфраструктура и частоты также будут распределены, за исключением сельских районов и малых городов, которые перейдут под управление Bouygues.

Профсоюзы SFR уже выразили обеспокоенность риском массовых увольнений, а правительство Франции заявило о намерении внимательно следить за тем, чтобы сделка не привела к росту цен для потребителей и бизнеса.