Последствия войны: мировая рецессия не на повестке дня, но у Европы серьезные проблемы
Оценки экспертов показывают, что мировой кризис не просматривается на горизонте, однако при сохранении высоких цен на нефть экономике еврозоны угрожает серьезный спад. В Европейском союзе сегодня пройдут экстренные обсуждения мер по сдерживанию стоимости энергии. Инвесторы полагают, что президент США Дональд Трамп будет стремиться к скорейшему завершению конфликта.
Война в Иране продолжается, оказывая давление на цены на нефть, и в Европе обеспокоены риском возникновения мирового экономического кризиса. Согласно анализу французской газеты Les Echos, большинство экспертов сходятся во мнении, что мировая рецессия пока не грозит, однако затягивание конфликта создает реальную угрозу экономическому росту в Европе. На данный момент инвесторы не поддаются панике, полагая, что конфликт будет относительно коротким. Итоговое влияние на рынок будет зависеть от интенсивности и продолжительности боевых действий, а также от цен на энергоносители, учитывая, что 20% мировой нефти и газа ежедневно транспортируются через Ормузский пролив, заблокированный Ираном две недели назад.
Ситуация отличается от 2022 года, когда Россия начала военные действия против Украины. Четыре года назад мировая экономика работала на пределе возможностей, восстанавливаясь после пандемии коронавируса. В 2026 году экономика уже ослаблена американскими пошлинами и геополитической напряженностью. В январе 2022 года Международный валютный фонд (МВФ) прогнозировал рост мировой экономики на 4,4%, тогда как на 2026 год прогноз составляет лишь 3,3%.
«Можно считать, что влияние войны против Ирана станет значительным шоком для экономики в тот момент, когда ожидаемый рост упадет ниже своего потенциального темпа. Для еврозоны мы ожидали роста ВВП около 1,2% в этом году до начала конфликта, то есть примерно в соответствии с потенциальным ростом. Баррель нефти по 100 долларов в течение года может сократить около 0,5 процентного пункта от ВВП, что начнет вызывать проблемы с закрытием рабочих мест», — объясняет Жиль Моэк, главный экономист группы AXA.
Тем временем министры энергетики Европейского союза соберутся сегодня, в понедельник, чтобы обсудить варианты сдерживания стоимости энергии. Официальные лица разрабатывают планы чрезвычайных мер по минимизации последствий скачка цен на нефть и газ. Как сообщает Reuters, Европейская комиссия готовит меры по защите потребителей от роста счетов за электроэнергию, рассматривая государственную поддержку промышленности, снижение национальных налогов и корректировку европейского рынка углерода. Председатель комиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что Брюссель также рассматривает возможность введения потолка цен на газ.
Министры проведут переговоры за закрытыми дверями, чтобы обсудить смягчение последствий закрытия Ормузского пролива, которое наносит ущерб торговле сжиженным природным газом (СПГ) и вызывает сбои в поставках нефти. Европа сильно зависит от импорта энергоносителей, что делает ее уязвимой к глобальным колебаниям цен.
Ситуация в США несколько иная, поскольку страна является чистым экспортером углеводородов. По словам главного экономиста AXA, американская экономика до войны должна была вырасти на 2,5% в 2026 году, однако этот показатель скрывает разрыв между высокотехнологичным сектором, движимым искусственным интеллектом, и стагнирующими традиционными отраслями. Цена барреля в 100 долларов может сократить рост традиционных секторов примерно на 0,3 процентного пункта от ВВП.
Клаудия Пансери, директор по инвестициям во Франции в банке UBS, считает: «Если конфликт продлится в общей сложности от четырех до пяти недель, макроэкономическое влияние не будет особенно значительным. Хотя в марте и апреле будет пик инфляции, центральные банки адаптируются к этому. Они не будут повышать процентные ставки, потому что этот толчок цен останется временным». Тем не менее, ожидается, что инвесторы будут закладывать премию за геополитический риск в размере около 10 долларов к цене нефти даже после прекращения боевых действий.
Рынки ожидают, что конфликт не затянется. Натали Бентия из BNP Paribas Asset Management отмечает, что американский потребитель крайне чувствителен к ценам на бензин, что делает этот вопрос ключевым для промежуточных выборов в США в 2026 году. Сами Шаар, главный экономист банка Lombard Odier, добавляет, что цена барреля ниже 100 долларов управляема для развитых экономик, но если она закрепится выше этого порога надолго, ситуация станет критической. Согласно прогнозам Oxford Economics, если мировые цены на нефть сохранятся в среднем около 140 долларов за баррель в течение двух месяцев, это может привести к легкой рецессии в отдельных частях мировой экономики. На момент закрытия торгов в пятницу цена барреля Brent составляла чуть более 100 долларов.
