Председатель «Багира» после IPO: «Нужно поощрять малые оборонные компании, а не приватизировать гигантов»

Ярон Мизрахи, председатель компании «Багира Маарахот», работающей в сфере военных симуляторов и вышедшей на биржу ранее в этом месяце, впервые выступил публично после IPO на конференции по слияниям и поглощениям фирмы EY. В мероприятии приняли участие многие руководители публичных компаний, среди них Офер Янай, контролирующий акционер «Нофар Энерджи»; Сигаль Регев, председатель «Данель»; и генеральный директор «Некст Вижн» Хен Голан. Дискуссия была посвящена вопросу о том, находится ли экономика на пороге волны слияний и поглощений после сильного подъема на бирже, несмотря на коррекцию акций в последний месяц.

Мизрахи высказался против рыночной тенденции, ожидающей приватизации «Таасия Авирит» (IAI) и «Рафаэль», заявив, что государству стоит сосредоточиться на поддержке малых и средних оборонных компаний. «В государственных предприятиях есть большая ценность, не всё измеряется экономикой», — отметил Мизрахи. — «В оборонной промышленности есть огромная ценность для Государства Израиль. Мы видим, что Германия, например, входит в качестве заинтересованной стороны в производителя танков, и мы видим действия Трампа по этому вопросу. Наряду с этим нужно думать, как продвигать малые и средние предприятия. На сильных рынках, таких как Германия, Англия и США, поощрение малых компаний работает иначе, чем в Израиле, и позволяет им получать значительные контракты. Крупные компании должны выступать их субподрядчиками в объеме 50%. Тогда будут постоянно появляться новые игроки. Чтобы взрастить серьезную промышленность, нужно дать силу малым оборонным компаниям».

Мизрахи также затронул израильский менталитет, отметив проблему с масштабированием бизнеса. По его словам, «мы очень сильны в дерзости и креативности, но слабы в масштабировании, консерватизме и планировании. На сильных рынках, таких как США и страны Европы, мы много соприкасались с работой с иностранными партнерами и прошли процесс обучения у них. Я понял, что нужно внедрять планирование, консерватизм и взгляд вперед. Вместе с сильной израильской дерзостью, когда не боятся потерпеть неудачу, это дает результат».

Говоря об IPO, завершившемся 5 июня, Мизрахи подчеркнул: «Выход на биржу — это не шаг по продаже, а привлечение общественности и институциональных органов в качестве партнеров. Это важная веха в процессе нашего роста и реализации целей на 2030 год. Публичная платформа дает нам прозрачность, капитал и сильное позиционирование для борьбы за государственные контракты в объемах сотен миллионов евро на мировом рынке. Глобальная оборонная сфера страдает сегодня от нехватки системных производств в области симуляции, и мы видим в этом возможность».

Проблемы государственных оборонных компаний

Глава Управления государственных компаний Рои Кахлон раскрыл свою позицию относительно приватизации: «Наша позиция заключается в том, что оборонные компании — «Таасия Авирит», «Рафаэль» и «Томер» — соревнуются со связанными руками с частными компаниями, такими как «Эльбит Маарахот», или международными конкурентами». Кахлон добавил, что часть сложности заключается в бюрократии: «Государственные оборонные компании приносят нам на утверждение сделки по поглощению, и они требуют одобрения правительства. Это возлагает ответственность на правительство и требует одобрения Управления компаний, что может занять восемь месяцев. То, что «Эльбит» делает за десять дней, в государственных оборонных компаниях занимает 6–12 месяцев».

---

Рынок капитала и геополитика

Хагай Шрайбер, главный инвестиционный директор «Феникс», отметил: «Окончание войны с Ираном было воспринято на рынке капитала в Израиле прохладно. Мы начинаем видеть, что рынки немного снижаются». По его словам, возникает вопрос: время ли это остановить поглощения или, наоборот, ускорить сделки?

Офер Янай, контролирующий акционер «Нофар Энерджи», ответил: «При трезвом взгляде наше положение намного лучше, чем накануне войны 7 октября. Ты обязан хеджировать негативный сценарий и позаботиться об источниках, но при этом продвигать стратегические шаги. Нам повезло, что мы работаем в тренде инвестиций в энергетику, который является глобальным, поэтому наши возможности не обязательно связаны с текущей геополитикой. Часто пессимизм — это хорошее состояние для того, кто может купить активы дешево».

Янай также прокомментировал свое возвращение на пост гендиректора «Нофар»: «Большое преимущество гендиректора, который также является контролирующим акционером, в том, что он может решать стратегию и следить за тем, чтобы она выполнялась в правильном темпе. Я вернулся на должность из-за прихода ИИ, что является чем-то большим в мире энергетики. В дальнейшем я буду рад вырастить гендиректора внутри компании».

Сигаль Регев, председатель «Данель», отметила, что компания продолжает извлекать уроки из прошлых поглощений: «Ты учишься на сделках, которые сделал, и оттачиваешь для себя, что работает, а что нет. Это не отпугивает нас, и мы будем действовать точнее. К сожалению, в последние два года в «Данель» было меньше экшена, но мы продолжаем развиваться».

Планы «Некст Вижн»

Председатель «Некст Вижн» Хен Голан заявил, что компания близка к завершению своей первой сделки по поглощению: «Я верю, что мы купим компанию в ближайшее время. Это может быть маленькое поглощение технологии, среднее поглощение компании с продажами или стратегический шаг. В ближайшие пять лет «Некст Вижн» совершит немало сделок». Компания провела одно из самых успешных IPO на бирже в Тель-Авиве и торгуется с рыночной стоимостью 23 миллиарда шекелей, после того как ее акции выросли на 118% за последний год.

«Мы продаем камеры более чем 300 западным производителям дронов. Когда мы смотрим, что им нужно — энергия, связь, ИИ для автономности — компании в этих областях создадут для нас синергию. Мы ведем открытые дискуссии о каждой релевантной компании. Она должна подходить технологически и по финансовым показателям. Мне не поможет привести компанию, которая растет в продажах на 100%, но теряет деньги», — заключил Голан.