Пять вещей, которые стоит знать перед открытием торгов на бирже
Ожидаемое сегодня снижение процентной ставки Банком Израиля может придать импульс рынку, несмотря на негативные арбитражные разрывы по дуальным акциям. Инвесторы также внимательно следят за ротацией секторов на Уолл-стрит и новыми сигналами, поступающими с рынка искусственного интеллекта.
1. Фондовый рынок
Тель-авивская фондовая биржа откроется сегодня, имея на руках большинство козырей: во второй половине дня Банк Израиля, как ожидается, снизит процентную ставку второй раз подряд. Рынок оценивает вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов до уровня 3,5% в 100%. Акции, которые выиграют от этого — в основном бумаги сектора недвижимости и компаний малой капитализации, наиболее чувствительных к стоимости заимствований.
Однако стоит прислушаться к предостережениям экспертов. В «Харель» оценивают, что «основной риск заключается в более «ястребином» тоне в обоснованиях комитета, чем ожидалось». В банке «Апоалим» полагают, что «Банк Израиля попытается найти золотую середину между влиянием инфляции в краткосрочной перспективе и рисками долгосрочной перспективы».
Европейские биржи закрылись на годовом максимуме, показав лучший результат за два месяца на фоне восстановления акций производителей чипов. Сегодня утром фьючерсы в Нью-Йорке демонстрируют рост до 0,7%, в Азии наблюдается смешанная динамика. При этом дуальные акции вернутся к торгам в Тель-Авиве с отрицательными разрывами, что окажет давление на открытие: бумаги «Тауэр», «Камтек» и «Нова» упали более чем на 2%, также ожидается снижение «Тевы», «Эльбит» и «Энлайт Энергия».
2. Рынок облигаций
На прошлой неделе рынок государственных облигаций в Израиле демонстрировал относительную стабильность. Доходность 10-летних гособлигаций находилась на уровне около 3,69%, 2-летних — около 3,22%. Кривая доходности осталась умеренной, с четкой положительной премией между короткими и длинными сроками.
В США рынок облигаций показал сложную картину: несмотря на слабые макроэкономические данные, длинные доходности проявили удивительную устойчивость. Доходность 10-летних гособлигаций США закрепилась на уровне около 4,5%, 2-летних — около 4,1%. Рынок продолжает закладывать в цены определенное снижение ставок, но не ожидает резкого монетарного смягчения, фокусируясь на фискальных факторах и высоком объеме предложения государственного долга.
3. Рынок сырьевых товаров и валют
Шекель укрепился по отношению к доллару на 0,1%, торгуясь чуть ниже отметки 3 шекеля за доллар. Индекс доллара за неделю потерял 0,5% на фоне слабых данных по занятости в США. Японская иена укрепилась на 0,7%, однако остается вблизи 40-летнего минимума, что вызывает опасения по поводу возможного вмешательства регулятора.
На рынке сырья нефть марки Brent торгуется около 72 долларов за баррель, WTI упала почти на 1% до 68,8 доллара. В Citi прогнозируют падение цены Brent до 60 долларов к концу года, аргументируя это стабилизацией судоходства в Ормузском проливе и ослаблением геополитической премии за риск. Биткоин восстановился выше 62 тысяч долларов на фоне ожиданий более мягкой политики ФРС.
4. Макроэкономика
Сегодня во второй половине дня будет опубликовано решение Банка Израиля по процентной ставке. В «Лидер Шукей Хон» полагают, что регулятор подаст «ястребиный» сигнал, подчеркнув напряженность на рынке труда, рост зарплат и высокие геополитические риски. В США инвесторы ожидают публикации протокола последнего заседания ФРС, чтобы найти намеки на дальнейшую монетарную политику.
5. Прогноз: «Индекс расходов на токены»
Новый индикатор — «индекс расходов на токены» (LLM Token Expenditure) — начал подавать предупреждающие сигналы. За последние месяцы индекс упал на 20% от майского максимума. Это может свидетельствовать о том, что клиенты становятся более чувствительными к цене или устанавливают лимиты на расходы в сфере ИИ.
Согласно данным Allianz Research, темп инвестиций в искусственный интеллект сейчас превышает темп роста продаж на 46%, что создает риск разрыва, напоминающего пузырь телекомов 2001 года. Если компании не смогут конвертировать спрос в прибыль, двигатель роста, на котором строилось ралли акций ИИ, может стать его уязвимым местом.
