Рынки отыгрывают падение: сберегательные фонды восстанавливаются после сложного марта
Март 2026 года стал для израильских вкладчиков самым слабым месяцем с октября 2023 года из-за операции «Рык льва». Однако апрель демонстрирует стремительное «V-образное» восстановление, при котором мировые и израильские индексы отыгрывают потери, а эксперты призывают к диверсификации портфелей.
В марте 2026 года вкладчики вновь убедились в важности терпения при падении рынков. Вследствие войны с Ираном (операция «Рык льва») прошедший месяц стал для фондов повышения квалификации и пенсионных фондов самым слабым периодом с октября 2023 года. Тем не менее, апрель выглядит исключительно сильным, компенсируя мартовские просадки.
В марте на рынках зафиксированы резкие снижения: вкладчики в общих направлениях фондов повышения квалификации получили отрицательную доходность в среднем 2,3%, что практически обнулило доходность с начала года (сейчас она составляет 0,3%).
В акционных направлениях фондов повышения квалификации падение составило 4,6%, а доходность с начала 2026 года — 0,2%. Для сравнения, направления, отслеживающие американский индекс S&P 500, упали в марте на 4,3%, а их доходность с начала года остается отрицательной — почти на 6%.
Апрель выглядит иначе: мировые индексы обеспечивают годовую доходность всего за один месяц. Несмотря на то, что война с Ираном продолжалась и в начале апреля, рынки начали учитывать в ценах её окончание. С 30 марта фиксируется сильное восстановление: индекс NASDAQ завершает скачок на 14%, S&P 500 взлетает более чем на 9%, немецкий DAX прибавляет более 6%, французский CAC — более 4,5%, а японский Nikkei завершает прыжок на 16%.
В Израиле также наблюдаются резкие подъемы: с начала апреля индексы ТА-125 и ТА-35 взлетели более чем на 7%, банковский индекс — более чем на 9%, а индексы строительства и страхования выросли почти на ту же величину.
«Аналист» и «Мор» пострадали меньше
Разброс доходности в марте среди управляющих инвестициями превысил один процент. В общих направлениях лучшую динамику показал инвестиционный дом «Аналист» (отрицательная доходность 1,6%), за ним следует «Мор» (снижение на 1,8%) и «Инфинити» (минус 2%). В нижней части таблицы оказались «Елин Лапидот» (минус 2,8%), «Харель» (минус 2,7%), а также «Феникс», «Менора Мивтахим» и «Альтшулер Шахам» (минус 2,6%).
С начала года лидируют страховая компания «Клаль» с положительной доходностью 1,3% и инвестиционный дом «Мор» с ростом на 1,1%. В аутсайдерах по итогам года остаются «Елин Лапидот» и «Альтшулер Шахам» (минус 1% у каждой).
Эран Голдринг, заместитель генерального директора и руководитель инвестиционного отдела «Аналиста», поясняет: «Нашими основными рынками являются Израиль и США. Бумаги компаний «Эльбит», «Навитас», «Паз», «Инром» и «Дженерейшн» показали результаты значительно лучше индексов. Мы воспользовались падениями в марте, так как видели аномалию между поведением акций и ожидаемым ростом прибыльности в 17% в индексе S&P 500. Мы увеличили долю в американском технологическом секторе, включая чипы, а также в Восточной Азии».
Эран Клински, заместитель генерального директора по инвестициям в «Мор Гемаль ве-Пенсия», отметил: «Мы доказали, что даже в тяжелый месяц нам удается выделиться. По всей видимости, мы правильно осуществляем управление рисками и диверсификацию».
Большие разрывы в акционном секторе
В акционном направлении в марте лидировал «Инфинити» (снижение на 3,9%), за ним «Аналист» и «Мор» (снижение на 4,2%–4,3%). Замыкает таблицу «Альтшулер Шахам» со снижением на 5%. С начала года в этом сегменте лидирует «Клаль» с ростом на 1,9%.
Пенсионные фонды также пострадали в марте: фонды в направлении «до 50 лет» упали в среднем на 2,4%. Лидером стал инвестиционный дом «Мор» (снижение на 1,8%). С начала года «Мор» возглавляет таблицу с доходностью 2,8%.
Что делать с деньгами?
Относительно стратегии инвестирования Клински из «Мор» полагает: «Сейчас нужно быть сбалансированными (доля 60% за рубежом и 40% в Израиле в акциях), ключевое слово — диверсификация. США выглядят по разумным ценам, и сейчас нет явного преимущества в пользу Израиля».
Голдринг из «Аналиста» согласен: «Апрель — это сумасшедшее «V-образное восстановление». Рынки закладывают в цену то, что война не возобновится. Сейчас, возможно, стоит отдохнуть и подождать развития событий на военном фронте. Будущий мультипликатор S&P 500 составляет 21, что немного выше среднего, но цены справедливы, так как рост и прибыльность в США ускоряются».
