Рынки в ожидании: геополитика, процентные ставки и ралли в секторе здравоохранения
Новая торговая неделя начинается на фоне эскалации на Ближнем Востоке и опасений инвесторов относительно инфляции. В то время как технологический сектор переживает коррекцию, акции компаний здравоохранения демонстрируют уверенный рост, привлекая внимание аналитиков.
1. События, которые повлияют на торговую неделю
Новая торговая неделя открывается на фоне дальнейшей эскалации на Ближнем Востоке: сегодня рано утром США провели серию ударов по Ирану — восьмую ночь подряд.
Цена на нефть марки Brent приближается к отметке 90 долларов за баррель, в то время как поступают сообщения о наращивании сил американской армией в преддверии возможного расширения боевых действий. Это происходит после гибели двух американских военнослужащих в результате иранской атаки на базу в Иордании, а также после того, как Иран официально денонсировал меморандум о взаимопонимании, подписанный с США в середине июня.
Инвесторы также продолжат следить за сферой ИИ, в частности за акциями производителей чипов, которые на прошлой неделе официально вошли в «медвежий рынок» (падение более чем на 20% с последнего пика). Три важных отчета на этой неделе подвергнут технологический сектор испытанию: в среду две компании из «Великолепной семерки» опубликуют результаты за второй квартал — Alphabet (Google) и Tesla. На следующий день отчитается Intel, акции которой подскочили более чем на 150% с начала года.
В макроэкономическом секторе США будут опубликованы индексы менеджеров по закупкам (PMI) от S&P Global в производственном секторе и сфере услуг, но главным событием станет решение по процентной ставке в еврозоне в четверг, где Европейский центральный банк, как ожидается, оставит ставку без изменений на уровне 2,25%.
2. Продолжат ли акции производителей чипов испытывать давление?
Акции с двойным листингом вернутся с Уолл-стрит в понедельник с минимальным положительным арбитражным разрывом менее 0,1%. Ожидается, что акции Camtek и Tower вырастут примерно на 1%, Enlight и Nice поднимутся более чем на 1%, а Palo Alto прибавит около 2% (хотя она еще не включена в индексы биржи). Напротив, акции Nova ослабнут примерно на 2,5%.
Растущая геополитическая напряженность не помешала местной бирже закрыть неделю на положительной территории. По итогам недели индекс Тель-Авив 35 вырос примерно на 2,1%, индекс Тель-Авив 90 — на 0,9%, а индекс Тель-Авив 125 прибавил около 1,9%.
Рост возглавил индекс «Тель-Авив — Нефть и газ», подскочивший на 5,5% на фоне мировых цен на энергоносители. Кроме того, в четверг вечером Isramco сообщила о подписании меморандума по экспорту газа в Египет, что подтолкнуло вверх акции Tamar Petroleum и NewMed Energy. Банковский индекс также выделился ростом почти на 4%, перейдя от отрицательной доходности к положительной в 2,3% с начала года.
В отличие от тель-авивской биржи, торговая неделя в Нью-Йорке закрылась снижением. Индекс S&P 500 ослаб на 1,6%, Nasdaq упал на 2,9%, а Dow Jones потерял около 0,9%.
Биржевой фонд (ETF) SOXX, отслеживающий сектор чипов, рухнул более чем на 10%, завершив худшую неделю с марта 2025 года. Падение произошло на фоне опасений по поводу огромных капитальных затрат на ИИ и раскрытия новой китайской языковой модели Kimi K3 от стартапа Moonshot AI, которая, по заявлениям разработчиков, превосходит некоторые модели Anthropic и OpenAI.
Вивек Арья, аналитик Bank of America, оценил недавние падения как «летнюю перезагрузку (summer reset), а не фундаментальный разворот тренда», связав их с сезонными колебаниями настроений. Наряду с чипами, негативно выделились акции Netflix, рухнувшие более чем на 7% из-за доходов, оказавшихся чуть ниже ожиданий, и сокращения прогноза годовой выручки. Также внимание привлекла SpaceX Илона Маска, опустившаяся ниже цены размещения в 135 долларов после отмены второй попытки запуска ракеты Starship.
3. Шекель ослаб, цены на нефть резко подскочили
На фоне эскалации и падений на Уолл-стрит шекель ослаб за неделю примерно на 1,3% по отношению к доллару, закрывшись на уровне 3,04 шекеля. Это произошло, несмотря на снижение индекса доллара (DXY) на 0,2%.
Цены на нефть подскочили более чем на 15%. Нефть марки Brent закрылась по цене около 88 долларов за баррель, WTI — около 82 долларов за баррель.
Reuters сообщили, что исследовательская компания Rystad Energy по-прежнему рассматривает ограниченное соглашение между Вашингтоном и Тегераном как наиболее вероятный результат противостояния. Йорг Леон, глава отдела геополитического анализа, отметил, что у сторон есть экономические причины для поддержания диалога: Иран не хочет терять доступ к замороженным активам, а администрация Трампа стремится снизить цены на нефть перед промежуточными выборами в ноябре.
4. Находится ли инфляция в Израиле на пути к развороту тренда?
Несмотря на замедление инфляции в Израиле до 1,6% (ниже целевого диапазона Банка Израиля в 1-3%), Йони Фаннинг, главный стратег Mizrahi Tefahot, ожидает «инфляционный разворот тренда, который может повлиять на ожидания по процентной ставке». Он отмечает, что текущий уровень инфляции во многом обусловлен окончанием интенсивных боевых действий, а высокая стоимость аренды жилья и авиабилетов летом намекает на широкие инфляционные ожидания.
В банке Hapoalim также прогнозируют постепенный рост инфляционных ожиданий. Это позволит Банку Израиля снизить ставку до 3,25%, но дальнейшие шаги зависят от обменного курса. Рынок деривативов закладывает в цену лишь одно дополнительное снижение ставки в этом году.
В США рынки оценивают вероятность как минимум одного повышения ставки до конца года. Инвесторы допускают, что новый председатель ФРС Кевин Уорш может удивить рынки повышением уже на ближайшем заседании, учитывая его стремление к сокращению сигналов о дальнейшей политике. Президент ФРС в Далласе Лори Логан и президент ФРС в Кливленде Бет Хэммак также высказывались в пользу более высоких уровней ставок для сдерживания инфляции.
5. Сектор, который блистает на Уолл-стрит, как ожидается, продолжит свое ралли
Сектор здравоохранения в США возвращается в центр внимания. За последние два месяца биржевой фонд (ETF) XLV подскочил более чем на 10%, обогнав S&P 500. Пять крупнейших активов фонда, включая Eli Lilly, Johnson & Johnson, AbbVie, UnitedHealth Group и Merck, показали значительную доходность.
Рост сектора связывают с многообещающими разработками в биофармацевтике (особенно в сфере препаратов для похудения) и восстановлением бизнеса крупных медицинских страховщиков. Джефф Мичем из Citi отметил, что «традиционный защитный характер сектора здравоохранения наконец-то закрепился» на фоне геополитической нестабильности.
В Goldman Sachs повысили прогноз мировых продаж препаратов от ожирения на 2030 год на 15%, до 114 миллиардов долларов. Асад Хайдер, глава отдела медицинского страхования и фармацевтики в США в Goldman Sachs, подчеркнул, что рынок препаратов для похудения уникален, так как движим как потребителями, так и медицинскими пациентами.
