«Рынок голоден до эквити»: десятки проспектов поданы в преддверии волны размещений в Тель-Авиве
Компании из различных секторов экономики готовятся к выходу на Тель-Авивскую фондовую биржу, стремясь воспользоваться высоким спросом со стороны институциональных инвесторов. Ожидается, что предстоящая серия IPO станет крупнейшей с 2021 года и охватит сферы недвижимости, промышленности, энергетики и ритейла.
После нескольких лет относительного затишья на Тель-Авивскую фондовую биржу готовится выйти крупная волна эмитентов. Если позитивный импульс на рынке акций сохранится, в мае ожидается проведение более 20 первичных публичных размещений (IPO) на основе финансовых отчетов за 2025 год, а также десятки выпусков облигаций. Компании-эмитенты представляют преимущественно сектор недвижимости, а также устойчивые предприятия оборонной промышленности, пищевой отрасли и фармацевтики.
По данным Управления по ценным бумагам, подано более 30 черновиков проспектов. Крупнейшим из планируемых размещений является IPO девелоперской компании «Тидхар» под руководством председателя Гиля Гевы и генерального директора Ури Левина. Оценочная стоимость компании до привлечения средств составляет 7,5 млрд шекелей.
Значительные размещения планируют также компания «Багира» (производитель военных симуляторов) и строительная группа «Бест» (по 2,5 млрд шекелей каждая), а также две промышленные компании под управлением фонда FIMI: фармацевтическая компания «Рафа» (2,2 млрд шекелей) и производитель пищевых добавок «Галам» (1,5 млрд шекелей).
На биржу стремятся вернуться производитель стройматериалов «Тамбур» (оценочная стоимость около 2 млрд шекелей) и девелоперская компания «Ависрор» (схожая оценка). В списке также значатся энергетическая компания «Рапак Энерджи» (1,5 млрд шекелей), пекарня «Ростик Бейкери» (1 млрд шекелей), инфраструктурная компания «Ольцики» (800 млн шекелей) и сеть азиатских ресторанов «Киссо» (менее 500 млн шекелей).
Продовольствие, промышленность и безопасность
Итоговое количество майских размещений будет зависеть от ситуации в сфере безопасности. Андеррайтеры отмечают, что возобновление боевых действий против Ирана может осложнить реализацию планов. Один из участников рынка в беседе с «Глобс» отметил: «На прошлой неделе в офисах Управления по ценным бумагам мы встретили множество коллег. Стало очевидно, что май будет насыщенным. Институциональные инвесторы также подготовились заранее, и мы находимся на пороге значительной волны размещений».
Важно учитывать, что оценки стоимости являются динамичными. Например, при размещении «Рами Леви Недвижимость» в январе прошлого года итоговая стоимость компании составила 2,75 млрд шекелей, что на 25% ниже первоначальных ожиданий.
«На рынке наблюдается голод до эквити, усилившийся в последние недели из-за притока капитала из-за рубежа», — комментирует Надав Рабан, генеральный директор «Росарио Хиттум». — «Институционалы ищут компании в сферах продовольствия, промышленности и безопасности, так как их риски легче анализировать. Я не вижу пузыря в этих секторах: высокие коэффициенты прибыли оборонных компаний оправданы солидными прогнозами».
Ури Мор, со-генеральный директор «Мор Лангерман», добавляет: «Израильский рынок капитала сильнее многих мировых аналогов. Институционалы умеют добиваться дисконта, что создает выгодные условия для всех сторон».
Менее рискованно, более дорого
С начала 2026 года на бирже уже разместились 9 компаний, включая «Проделим», «Миנрав», «Смарт Шутер», «Ди.Эс.Ай.Ти» и «Рами Леви Недвижимость». В 2025 году было проведено 21 IPO, что стало пиковым показателем с 2021 года, когда на биржу вышли 94 компании, многие из которых были незрелыми технологическими стартапами.
Пелег Пеэр, со-генеральный директор «Лидер Шукей Хон», отмечает изменение предпочтений: «В 2021 году при нулевых ставках инвесторы покупали "мечту". Сегодня они предпочитают менее рискованные активы, выбирая крупные и устоявшиеся компании, даже при более высоких коэффициентах прибыли».
Спрос в сфере электроэнергии
Моран Нахшони, со-генеральный директор «Валью Бейс Хиттум», указывает на роль долгосрочных сбережений: «Мы видим массовый переток средств из стратегий, привязанных к S&P 500, в акции на местном рынке».
Ожидается, что в 2026 году значительную активность проявит энергетический сектор. «Растущий спрос на электроэнергию, вызванный развитием искусственного интеллекта, приведет к новой волне размещений», — подчеркивают в «Валью Бейс Хиттум». Помимо «Рапак Энерджи», на рынок готовятся выйти и другие игроки отрасли. Амир Нахум, со-генеральный директор компании, резюмирует: «Крупные частные компании переросли свой статус и нуждаются в эффективности рынка капитала, а более мелкие игроки, в частности девелоперы, будут использовать рынок для привлечения ресурсов в условиях замедления продаж».
