Секретное оружие инвесторов: что такое стратегии лонг-шорт и как эта позиция может защитить ваш портфель

В то время как большинство инвесторов действуют по подходу «лонг» (long only) — то есть покупают активы в ожидании роста их стоимости, стратегия лонг-шорт сочетает в себе также позиции «шорт» (short), то есть ставку на снижение цены. Сочетание этих двух элементов позволяет сформировать портфель, который стремится извлечь прибыль из разницы между активами, а не только из общего направления рынка. Это значительный концептуальный сдвиг для многих инвесторов. Вместо того чтобы зависеть от рыночного тренда, инвестор фокусируется на относительных показателях. Таким образом можно попытаться создать ценность даже в сложные периоды.

Что такое, собственно, лонг-шорт? Стратегия лонг-шорт основана на одновременном открытии двух позиций: покупке одного актива (лонг) и продаже без покрытия другого актива (шорт). Цель состоит в том, чтобы заработать на разнице в результатах между ними. Например, инвестор может находиться в лонге по акции технологической компании, в рост которой он верит, и в шорте по другой акции в том же секторе, которая, по его оценке, будет отставать. Так создается ставка на разрыв, а не на направление. Основная идея заключается не только в том, чтобы угадать направление рынка, но и в выявлении разрывов между активами. Даже если весь рынок растет или падает, можно получить прибыль, если относительный выбор между активами был верным. Это требует глубокого анализа, а не просто интуиции.

Инвестор фактически строит стратегию, основанную на сравнении. Это более высокий уровень сложности. Данный подход требует более глубокого понимания рынка и компаний, так как речь идет о сравнительном анализе, а не просто о выборе отдельной акции. Необходимо понимать бизнес-модели, конкуренцию и экономическую среду. Кроме того, следует учитывать тайминг и волатильность. Речь идет об инструменте, который требует опыта и не подходит для новичков. Но для тех, кто понимает, он может открыть новые возможности.

Одним из заметных преимуществ стратегий лонг-шорт является способность снизить зависимость от общего направления рынка. Портфель «только лонг» напрямую подвержен влиянию взлетов и падений индексов, в то время как портфель лонг-шорт может быть более сбалансированным. Это не означает отсутствие риска, но он меняется по своему характеру. Экспозиция становится относительной. Например, если рынок падает, но позиция шорт оказывается более успешной, чем лонг, инвестор все равно может заработать. Точно так же на растущем рынке можно получить прибыль, если позиция лонг растет сильнее, чем шорт. То есть даже в сложных рыночных условиях можно найти возможности. Это значительное преимущество в периоды волатильности.

Тем не менее, важно понимать, что речь идет лишь об относительном снижении риска, а не о его устранении. Ошибки в выборе активов могут привести к убыткам, даже когда рынок ведет себя так, как вы ожидали. Кроме того, если обе позиции движутся против вас, убыток может быть двойным. Поэтому требуется тщательное управление рисками. Это не «безопасная» стратегия.

Кому подходит эта стратегия? Стратегии лонг-шорт подходят не каждому инвестору. Они требуют понимания рыночных механизмов, опыта в анализе акций и знакомства с такими инструментами, как шорт и кредитное плечо. Речь идет об активном подходе, который обязывает к мониторингу. Пассивному инвестору будет трудно управлять этим правильно. Инвесторы, ищущие пассивную экспозицию на рынок, или те, кто не заинтересован в регулярном отслеживании позиций, могут счесть стратегию слишком сложной. Также отсутствие понимания может привести к убыткам. Поэтому важно адаптировать инструмент под личный профиль. Не каждая стратегия подходит каждому.

Напротив, более активные инвесторы, понимающие динамику между секторами и компаниями, могут использовать стратегию для создания ценности даже в периоды неопределенности. Для них это продвинутый инструмент управления портфелем. Это обеспечивает большую гибкость. А в определенных случаях — конкурентное преимущество.

Риски, которые важно понимать. Наряду с преимуществами, важно знать и о рисках. Шорт — это сложный инструмент, включающий теоретически неограниченный потенциал убытка, так как цена акции может расти бесконечно. Это одно из ключевых отличий от обычного инвестирования. Поэтому риском следует управлять крайне осторожно. Кроме того, стратегия лонг-шорт может включать использование кредитного плеча, что увеличивает волатильность и риск. Даже небольшие ошибки в анализе могут существенно повлиять на результат. Плечо может увеличить прибыль, но также и убытки. И поэтому важно понимать последствия.

Следует также учитывать дополнительные расходы, такие как стоимость заимствования для шорта, проценты по плечу и торговые комиссии. Все это может нанести ущерб доходности, если не управлять ими правильно. Кроме того, меняющиеся рыночные условия могут повлиять на доступность шорта. Поэтому требуются операционные знания.

Использование продвинутых инструментов на торговых платформах. Чтобы эффективно применять стратегии лонг-шорт, необходима торговая платформа, обеспечивающая доступ к шортам, данным в реальном времени и продвинутым инструментам анализа. Не каждая система позволяет это. И поэтому выбор платформы критичен. Через «Интерактив Исраэль», подключенную к инфраструктуре Interactive Brokers, инвесторы могут открывать позиции лонг и шорт по широкому спектру активов на глобальных рынках. Это включает акции, ETF и опционы. Доступ широк и продвинут. Система позволяет проводить глубокий анализ, отслеживать позиции и управлять рисками более точно, что делает стратегию более доступной также для продвинутых частных инвесторов. Речь идет об инструментах, которые в прошлом были зарезервированы для институционалов. Сегодня они доступны всем.

Стратегии лонг-шорт предлагают иной подход к миру инвестиций, который зависит не только от направления рынка, но и от разрывов между активами. Это значительный концептуальный сдвиг. Для части инвесторов — это качественный скачок. Тем не менее, речь идет о продвинутом инструменте, требующем понимания, опыта и тщательного управления рисками. Для тех, кто готов инвестировать в обучение и углубляться, стратегия может стать интересным дополнением к инструментарию. Но без понимания — она может быть опасной. В конечном счете, как и в любых инвестициях, ключом является соответствие — понимание того, подходит ли инструмент профилю инвестора и его целям, и действия сообразно этому. Умное инвестирование начинается с понимания. И только после этого — с действия.

Контент, представленный в этой статье, носит исключительно общий характер, не является профессиональным мнением, рекомендацией, заменой консультации со специалистом или получением инвестиционного консультирования. «Интерактив Исраэль» не предоставляет индивидуальных инвестиционных консультаций, адаптированных к потребностям клиента, и контент от ее имени не является рекомендацией или подстрекательством к совершению действий на рынке капитала. Таким образом, ничто в сказанном в статье не должно истолковываться как рекомендация или совет по совершению покупки или продажи любой ценной бумаги или финансового актива, представленного в ней. Данный обзор основан на данных и информации, открытых для общественности, которые публикуются на финансовых сайтах в Израиле и мире, и без диалога с упомянутыми компаниями.