Шекель продолжает бить рекорды: почему список пострадавших растет
Курс шекеля к доллару впервые за 31 год опустился ниже отметки в 3 шекеля. Эксперты предупреждают, что укрепление национальной валюты создает серьезные риски для израильских экспортеров и инвесторов, не применявших инструменты хеджирования.
«Бойся своих желаний», — гласит пословица, и именно это сейчас происходит на валютном рынке. Всего около года назад, в апреле 2025 года, курс шекеля к доллару колебался в районе 3,7 шекеля, но с тех пор национальная валюта укрепилась примерно на 20%. В прошлую среду доллар впервые за 31 год торговался ниже 3 шекелей, и эта тенденция сохраняется. Насколько еще может укрепиться шекель и какую цену придется за это заплатить?
«Несколько лет назад я прогнозировал, что доллар достигнет 2,8, и надо мной смеялись, — вспоминает Йоси Фрайман, генеральный директор Prico Risk Management, Finance and Investments. — Теперь все начинают видеть, что это реально, и курс может опуститься еще ниже. Будут колебания, доллар может временно расти, но общее направление — вниз».
Почему это происходит?
«Никто не любит фиксировать убытки, если нет иного выбора. Многие инвесторы убеждали себя, что доллар вырастет во время войны и достигнет 4 шекелей, но сегодня им приходится признать реальность, отложить мечты в сторону и действовать. Также израильтяне, инвестировавшие в Уолл-стрит и не учитывавшие влияние валютной позиции, сейчас начинают осознавать последствия», — отмечает Фрайман.
Удар по промышленности
Промышленники созывают экстренные собрания, опасаясь, что правительство и Банк Израиля ограничатся лишь временными мерами. Если текущая ситуация сохранится, это станет смертельным ударом для многих заводов. Для предприятий, не являющихся хайтек-компаниями с высокой маржой, это настоящая катастрофа. Фрайман подчеркивает: те, кто страдает от укрепления шекеля, должны принять эту реальность, а не пытаться бороться с рыночным трендом.
«Банк Израиля не может идти против рынка. Он способен предотвратить экстремальное событие, но не в силах изменить тенденцию на ближайшие десять лет. Возможно, министерство финансов решит совершить крупную закупку валюты, чтобы подбросить доллар до 3,10. Но это не изменит тренд. В долгосрочной перспективе шекель останется сильным», — поясняет эксперт.
Что можно сделать?
По мнению Фраймана, государству следует снизить процентную ставку, а также предоставить льготы и освобождение от арноны для промышленников, чтобы сократить их расходы в шекелях. «Нужно заниматься конкретными точками, а не субсидировать весь рынок. Если такие шаги не будут предприняты, мы не увидим в Израиле традиционной промышленности, особенно на периферии. Крупные компании предпочтут импорт, а поставщики — заводы по производству жести и металла — просто исчезнут», — предупреждает он.
Увольнения на фоне сильного шекеля
«Сила шекеля росла со времен операции в сентябре 2024 года, которая показала, что экзистенциальная угроза государству не так велика, как предполагалось, — говорит Виталий Плотнинский, владелец и со-генеральный директор SFP. — Параллельно действия президента США Дональда Трампа по ослаблению доллара усилили этот тренд».
Плотнинский предлагает обратить внимание на ущерб, понесенный израильтянами, инвестировавшими в индекс S&P 500. Хотя индекс показал двузначную доходность за последние 12 месяцев, с израильской точки зрения речь идет о долларовой экспозиции: при нейтрализации падения доллара по отношению к шекелю доходность S&P 500 оказывается близкой к отрицательной.
Ошибки инвесторов
«Большинство израильтян инвестировали в этот индекс, не учитывая свои потребности как семей, живущих в Израиле и совершающих покупки в шекелях. Неправильно делать это без хеджирования долларовой экспозиции. Еще больше пострадали те, кто вложился в американские облигации с доходностью 4%-6%, так как падение доллара на 15%-16% полностью нивелировало прибыль», — объясняет Плотнинский.
На вопрос о том, как избежать подобных ошибок, эксперт отвечает: «Прежде всего, следить за диверсификацией портфеля. Не инвестировать все в одно место. Инвестиционные дома сегодня предлагают маршруты с полным валютным хеджированием, привязанным к шекелю, которые можно использовать в пенсионных инструментах».
Что касается семейного бюджета, то ситуация неоднозначна: «Когда семья летит за границу или покупает электронику, сильный шекель — это плюс. Но если тенденция сохранится, неизбежны увольнения в компаниях-экспортерах, что ударит по многим домохозяйствам».
