Соглашение по Ормузскому проливу: рынки празднуют, но риски остаются

Соглашение было достигнуто после конфликта, который продолжался с конца февраля и привел к беспрецедентным сбоям на энергетическом рынке. В ходе боевых действий фактически был закрыт Ормузский пролив — путь, через который в обычное время проходит около 20% мировых поставок нефти и сжиженного газа. Закрытие привело к скачку цен на нефть до уровней около 125 долларов за баррель в апреле, повысило стоимость морского страхования и нанесло ущерб глобальным цепочкам поставок. Для мировой экономики, которая все еще борется с высокой инфляцией и высокими процентными ставками, это стало серьезной угрозой для роста.

Согласно деталям договоренностей, опубликованным на данный момент, стороны продлили прекращение огня на два месяца и приступают к более широким переговорам вокруг иранской ядерной программы. Параллельно Иран обязан вновь разрешить свободный проход через Ормузский пролив, а США снимут морскую блокаду, введенную в отношении иранских портов во время войны. Если соглашение будет официально подписано в Швейцарии в конце недели, сотни судов, застрявших в Персидском заливе, смогут вернуться к полноценной деятельности, что существенно изменит ситуацию с предложением на энергетическом рынке.

Первая реакция рынков была драматичной. Нефть марки Brent упала более чем на 5% и опустилась ниже 83 долларов за баррель, в то время как американская нефть WTI отступила к отметке 80 долларов. Снижение отражает оценку того, что риск длительного сбоя в поставках энергоносителей значительно уменьшился. Параллельно доходность государственных облигаций США снизилась, поскольку инвесторы полагают, что инфляционное давление может ослабнуть. Фьючерсы на основные индексы США также отреагировали позитивно, так как участники рынка вернулись к сценарию более стабильного роста.

Однако за празднованием на рынках скрывается гораздо более сложная реальность. Текущее соглашение является лишь временным меморандумом о взаимопонимании. Обе стороны оставили вне рамок документа наиболее чувствительные вопросы, включая будущее иранской ядерной программы, американские санкции, баллистические ракеты Ирана и поддержку, которую он оказывает «Хезболле» и другим силам в регионе. Фактически соглашение дает 60 дней для дополнительных переговоров, но не решает корень разногласий между Вашингтоном и Тегераном.

Самым большим вызовом для Дональда Трампа является внутренняя политика США. Значительная часть санкций против Ирана закреплена в американском законодательстве и требует одобрения Конгресса для существенного смягчения. Параллельно высокопоставленные законодатели-республиканцы уже выразили опасение, что администрация предоставляет Ирану слишком много уступок, не получая достаточных гарантий в сфере ядерной программы и ракет. Это означает, что даже при поддержке Белого дома путь к полной реализации соглашения будет долгим и сложным.

В Израиле сообщения также воспринимаются с большой осторожностью. Правительство в Иерусалиме опасается, что соглашение дает Ирану экономическую передышку, не затрагивая его военные возможности и ракетный арсенал. Кроме того, существуют опасения, что любое будущее соглашение ограничит свободу действий против «Хезболлы» в Ливане. Напряженность между Дональдом Трампом и Биньямином Нетаниягу уже проявилась в последние дни, когда американский президент подверг критике израильские удары, которые, по его утверждению, едва не сорвали шансы на сделку.

С экономической точки зрения открытие Ормузского пролива может стать позитивным сигналом для центральных банков. В последние месяцы цены на энергоносители были одним из ключевых факторов, вернувших инфляционные опасения на рынки. Длительное снижение цен на нефть может облегчить задачу ФРС и другим регуляторам, позволив им рассмотреть менее жесткую монетарную политику в дальнейшем в этом году. Это одна из причин, по которой акции технологических компаний и компаний сектора ИИ реагируют позитивно на любой признак разрядки в регионе.

Тем не менее важно помнить, что риски не исчезли. Даже после открытия пролива необходима очистка от морских мин, возвращение судоходных компаний к полноценной деятельности и снижение стоимости страхования. Кроме того, Иран уже сигнализирует, что в будущем захочет взимать платежи за услуги навигации и безопасности, что вызывает резкое сопротивление стран Персидского залива и западных государств. Таким образом, текущее соглашение — это лишь начало пути. Ближайшие 60 дней станут испытанием способности США и Ирана превратить временное прекращение огня в более широкое и стабильное соглашение. Если переговоры увенчаются успехом, мир может рассчитывать на дальнейшее снижение цен на энергоносители и относительную региональную стабильность. В противном случае инвесторы могут быстро обнаружить, что геополитический риск на Ближнем Востоке по-прежнему высок.

Контент, представленный в этой статье, носит исключительно общий характер, не является профессиональным мнением, рекомендацией, заменой консультации со специалистом или получением инвестиционного совета. Interactive Israel не предоставляет индивидуальных инвестиционных консультаций, адаптированных к потребностям клиента, и контент от ее имени не является рекомендацией или побуждением к совершению действий на рынке капитала. Поэтому не следует интерпретировать сказанное в статье как рекомендацию по совершению покупки или продажи любой ценной бумаги или финансового актива. Этот обзор основан на данных и информации, открытых для общественности, публикуемых на финансовых сайтах в Израиле и в мире, без прямого общения с упомянутыми компаниями.