Трамп подталкивает к производству в США: есть ли возможности для инвестиций?
Политика тарифов и бум строительства дата-центров для ИИ обеспечивают рекордные результаты для гиганта инфраструктуры. Одной из акций, выигравших от этого больше всего, стала Caterpillar — привлекательны ли они до сих пор?
Вскоре после возвращения Дональда Трампа в Белый дом он созвал пресс-конференцию и объявил о масштабном плане введения тарифов для ряда стран. Цель инициативы — сделать импорт товаров дороже, тем самым обеспечив конкурентное преимущество продукции, произведенной в США.
Хотя Верховный суд отклонил первоначальный формат тарифного плана, Дональд Трамп продолжил реализацию стратегии, используя торговые полномочия вместо чрезвычайных мер. Эти шаги вызвали широкий резонанс в руководстве крупнейших мировых корпораций. Примером реакции бизнеса стал план Apple по развитию производства в США с инвестициями в 600 миллиардов долларов.
Тайваньский гигант TSMC также объявил о расширении строительства заводов по производству чипов в США. Это решение соответствует стремлению Запада снизить зависимость от тайваньских мощностей на фоне опасений относительно возможного военного давления со стороны Китая.
На этом фоне возникает вопрос: какие публичные компании выигрывают от текущей политики? Классическим примером является американский гигант тяжелого машиностроения Caterpillar (тикер: CAT). Развитие производства в США требует строительства заводов, а значит — и тяжелой инженерной техники, которую поставляет компания.
Независимо от того, принесут ли инвестиции в новые заводы коммерческий успех самим компаниям-застройщикам, оплата услуг Caterpillar за строительство гарантирована. Это делает компанию очевидным бенефициаром текущего курса.
Акции Caterpillar отреагировали на эти тренды: несмотря на коррекцию от пика на 22%, за последний год бумаги выросли на 98%. Рыночная капитализация компании достигла 380 миллиардов долларов. По итогам второго квартала Caterpillar отчиталась о росте продаж на 24% и портфеле заказов в 72 миллиарда долларов.
Дополнительным драйвером роста стало строительство дата-центров для нужд искусственного интеллекта. Инженерная техника Caterpillar востребована при возведении этих объектов, а энергетическое подразделение компании фиксирует огромный спрос на генераторы из-за дефицита электроэнергии.
Коэффициент цена/прибыль (P/E) на уровне 30 нельзя назвать низким, однако он оправдан сильными рыночными трендами и ожиданиями роста в ближайшие годы. Для промышленной компании такой показатель отражает высокие ожидания инвесторов. На мой взгляд, это отличная компания, но по текущей цене я бы не стал спешить с покупкой, хотя она определенно остается в поле зрения.
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Автор и/или его клиенты могут владеть упомянутыми ценными бумагами.
