Уолл-стрит на пороге коррекции: что ждет инвесторов на новой торговой неделе
На фоне геополитической неопределенности и высоких цен на нефть Уолл-стрит и биржа в Тель-Авиве обновили исторические максимумы. Эксперты Goldman Sachs предупреждают о необходимости «выпустить пар», а экономисты обсуждают возможность снижения процентной ставки Банком Израиля.
1. События, которые повлияют на торговую неделю
Очередная неделя на рынках откроется под знаком высокой неопределенности относительно развития конфликта между США и Ираном. Напряженность нарастает, множатся сообщения о подготовке к возобновлению боевых действий, фиксируется эскалация риторики между сторонами. Однако, на первый взгляд, инвесторы все еще закладывают в цены сценарий деэскалации, предпочитая фокусироваться на корпоративных прибылях.
Сезон отчетности в США подтолкнул американский рынок акций к новым рекордам. Пять компаний из «Великолепной семерки» — Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft и Apple — опубликовали отчеты, превзошедшие прогнозы аналитиков, хотя реакция рынка была неоднозначной. Это вторая неделя подряд, когда ралли на Уолл-стрит выглядит оторванным от высоких цен на нефть, удерживающихся выше 100 долларов за баррель.
Биржа в Тель-Авиве также зафиксировала новый рекорд, несмотря на то, что соглашение о прекращении огня между Израилем и Ливаном фактически не соблюдается, а боевые действия против «Хезболлы» продолжаются на северной границе.
Инвесторы сосредоточатся на данных по рынку труда, прежде всего на отчете о занятости в экономике США за апрель, который будет опубликован в пятницу. В четверг в Израиле ожидается публикация данных опроса рабочей силы за март и оценки деловых тенденций за апрель, которые дадут представление о настроениях среди владельцев бизнеса.
Параллельно сезон отчетности на Уолл-стрит продолжится публикациями результатов двух ключевых игроков в сфере ИИ — Palantir и AMD, а также гигантов Walt Disney и McDonald's.
2. Goldman Sachs: «Оцениваем, что рынку пора выпустить пар»
Дуальные акции вернутся в Тель-Авив с незначительным отрицательным арбитражным разрывом менее 0,1%. Ожидается снижение акций Camtek и Nova примерно на 1,7%, а Formula Systems — почти на 7%. С другой стороны, NICE может подскочить в начале торгов примерно на 8,2% после роста более чем на 10% на Уолл-стрит в прошлую пятницу.
Биржа в Тель-Авиве завершила неделю в зеленой зоне. Индекс ТА-35 вырос примерно на 1,4%, ТА-90 поднялся на 5,1%, а ТА-125 прибавил 2,3%, достигнув нового исторического максимума. Апрель биржа также закрыла ростом: ТА-35 подскочил на 6,7%, ТА-125 — на 7,4%.
Звездой недели стал индекс Cleantech, подскочивший на 5,1% за неделю и более чем на 44% с начала года. Инвесторы делают ставку на то, что возобновляемые источники энергии устойчивы к шокам предложения, подобным блокировке Ормузского пролива. Индекс строительства вырос на 4,5% на фоне ожиданий, что Банк Израиля снизит процентную ставку быстрее, чем прогнозируют рынки. Банковский индекс, напротив, снизился на 1,2%.
Биржа в Нью-Йорке также закрыла неделю в плюсе: индексы S&P 500 и Nasdaq поднялись на 0,9% и 1,1% соответственно до новых исторических максимумов, завершив самый сильный месяц с 2020 года. Индекс Dow Jones прибавил 0,55%.
Bloomberg сообщает, что среди инвестиционных менеджеров растут опасения из-за ограниченного числа покупателей. Индекс позиционирования акций (Positioning) банка Goldman Sachs указывает на уровень плотности, почти не фиксировавшийся в последние пять лет.
Трейдеры Goldman Sachs, в том числе Гейл Хафиф, Ли Куперсмит и Брайан Гарретт, отметили: «Мы полагаем, что рынку пора выпустить пар в ближайшей перспективе, очистив пену, накопившуюся во время ралли к историческим максимумам».
Крис Мерфи из Susquehanna International Group добавил: «Рынки остаются устойчивыми, но позиционирование менее благоприятно, и инвесторы все больше сосредотачиваются на рисках снижения, включая давление на маржу прибыли, если цены на нефть останутся высокими».
3. Почему Уолл-стрит растет вместе с ценами на нефть?
На фоне роста Уолл-стрит и ослабления доллара, шекель укрепился по отношению к американской валюте примерно на 1,5%, закрывшись на уровне 3,94 шекеля.
Цены на нефть упали после скачка марки Brent до 126 долларов в середине недели. В конце недели Brent торговалась около 108 долларов, американская нефть — около 102 долларов. Ормузский пролив остается закрытым, а президент Дональд Трамп сигнализировал о намерении продлить морскую блокаду Ирана до выполнения его требований по ядерному вопросу.
Reuters сообщает, что ОПЕК+, которую покинули ОАЭ, согласилась на повышение добычи в июне на 188 тысяч баррелей, что носит скорее символический характер. Пол Марино из Themes ETF’s считает, что устойчивость американского рынка при высоких ценах на нефть объясняется тем, что США являются крупнейшим производителем нефти, а также ориентацией рынка на технологии и ИИ.
Цена на золото снизилась на 1,5% до 4615 долларов за унцию. Аналитик UBS Джованни Стаувоно отмечает отрицательную корреляцию золота с нефтью в краткосрочной перспективе, но прогнозирует рост цены до 5900 долларов к концу 2026 года на фоне ожидаемого ослабления доллара и снижения ставок ФРС.
4. Экономисты оценивают: возможно снижение процентной ставки уже в этом месяце
Экономисты Leader Capital Markets отмечают, что резкое укрепление шекеля (+5,4% с начала войны) является якорем, поддерживающим целевой показатель инфляции. При прогрессе на геополитической арене возможен сценарий снижения процентной ставки на одном из двух ближайших заседаний.
В банке «Апоалим» подчеркивают, что Банк Израиля находится между двух огней: ревальвация шекеля сдерживает цены, но рост стоимости топлива и риск войны повышают инфляционные риски. Рынки ожидают одного снижения ставки в этом году и еще одного в первой половине 2027 года.
5. Продать в мае и уйти? «Случайно, как подбросить монету»
Поговорка «Продай в мае и уходи» (Sell in May and go away) теряет актуальность. В J.P. Morgan отметили, что за последнее десятилетие те, кто продавал в мае, упускали значительную доходность. Исследование Deutsche Bank, охватывающее данные с 1973 года, показало, что стратегия продажи в мае побила рынок лишь в 22 из 53 лет. «Стратегия не предлагает статистического преимущества перед "покупай и держи", и ее успех случаен, как подбрасывание монеты», — заключили в банке.
