Уолл-стрит на рекордных уровнях: аналитики спорят об «ошибочной эйфории»
Череда биржевых рекордов в Нью-Йорке вызвала раскол среди экспертов: одни связывают рост с сильными квартальными отчетами, другие предупреждают о рисках рецессии и игнорировании энергетического кризиса. Аналитики отмечают, что рынок может столкнуться с необходимостью «выпустить пар» после достижения исторических максимумов.
За последние две недели индексы S&P 500 и Nasdaq обновляли рекорды, несмотря на значительную неопределенность вокруг противостояния США и Ирана, а также повышенную напряженность в Ормузском проливе. Ралли также заметно отделилось от динамики цен на нефть, которые большую часть времени росли параллельно с фондовыми индексами, вопреки поведению, наблюдавшемуся на протяжении большей части периода войны.
Подъем на рынках связывают преимущественно с сильным сезоном отчетности за первый квартал в США и возобновившимся оптимизмом инвесторов относительно способности искусственного интеллекта повысить производительность труда и увеличить маржу прибыли компаний. Однако среди экспертов Уолл-стрит наметился раскол: часть аналитиков считает ралли оправданным фундаментальными показателями, тогда как другие предостерегают от эйфории и риска входа в рецессию.
Найджел Таппер, стратег Bank of America, сохраняет оптимистичный настрой. «Сильный глобальный цикл прибыли и ряд последовательных инвестиционных тем продолжают поддерживать доходность мирового фондового рынка», — отметил он в пятницу. Согласно анализу банка, прибыль на акцию в первом квартале демонстрирует годовой рост в 25%, что на 5% выше консенсус-прогнозов по состоянию на 1 апреля. «В то время как положительные тенденции наиболее заметны среди крупных технологических компаний, медианная акция демонстрирует здоровый годовой рост прибыли на акцию в 11% — это самый высокий уровень с 2021 года», — говорится в отчете.
Крис Снайк, главный инвестиционный стратег Wolfe Research, также заявил CNBC, что сильные результаты технологических гигантов, обеспеченные «Великолепной семеркой», подтверждают доминирование темы ИИ. «Учитывая солидные финансовые показатели, мы полагаем, что инвесторы продолжат делать ставку на лидеров технологического сектора, включая производителей чипов и компонентов памяти», — добавил он.
«Фондовый рынок должен быть намного слабее»
С другой стороны, некоторые эксперты озвучивают резкие предупреждения. Амрита Сен, основательница и директор по рыночной разведке в Energy Aspects, заявила CNBC, что мировая экономика «идет в состоянии лунатизма к потенциально крупной рецессии». По ее оценке, среди инвесторов царит «в корне ошибочная эйфория», из-за которой они игнорируют затянувшийся энергетический кризис, считая его проблемой, затрагивающей преимущественно Азию.
Говоря о ценах на нефть, Сен отметила: «Это самая большая загадка: мы считаем, что нефть должна стоить дороже, а фондовый рынок — быть намного слабее. Стоит дождаться последствий роста цен на продовольствие, дефицита транспортировки удобрений и сокращения поставок природного газа». Она подчеркнула, что текущий энергетический кризис игнорируется рынком, который сосредоточен на результатах первого квартала, которые, по ее мнению, не будут столь же впечатляющими во втором квартале.
Существуют и технические опасения. Как сообщает Bloomberg, после достижения новых рекордов среди управляющих активами множатся сомнения в наличии достаточного количества покупателей для поддержания роста. Хедж-фонды и консультанты по торговле сырьевыми товарами сокращают позиции, а индекс позиционирования Goldman Sachs указывает на уровень плотности, который почти не фиксировался в последние пять лет.
Трейдеры Goldman Sachs, включая Гейла Хафифа, Ли Куперсмита и Брайана Гарретта, подчеркнули в сообщении для инвесторов: «Мы полагаем, что рынку следует выпустить пар в ближайшей перспективе, очистив избыток, накопившийся во время ралли к историческим максимумам».
