Рост доходности гособлигаций США: эксперты предупреждают о рисках

Доходность 10-летних гособлигаций США стремительно растет, поднявшись с менее чем 4,6% в августе до более чем 5,2% в настоящее время. В конце сентября этот показатель достиг 5,29%, а в начале октября закрепился на отметке около 5,24%.

По мнению Джона Рока, главы отдела технического анализа в инвестиционной компании 22V Research, темпы роста доходности вызывают больше тревоги, чем сами достигнутые уровни. Изучив данные за последние пять десятилетий, Рок обнаружил 16 периодов аналогичных скачков. Согласно его анализу, представленному телеканалу CNBC, каждый из них впоследствии сопровождался серьезным финансовым потрясением — от краха Silicon Valley Bank в 2023 году до обвала фондового рынка в 1987 году.

Логика предупреждения проста: доходность 10-летних облигаций служит базовой процентной ставкой для всей американской экономики. Она влияет на стоимость ипотеки, корпоративного финансирования и стратегий маржинальной торговли. Стремительный рост способен обнажить уязвимости, сформировавшиеся в период дешевых и стабильных денег.

Главный вопрос заключается в том, что именно может дать сбой на этот раз. В 22V Research указывают на несколько потенциальных зон риска: рынок частного кредитования, гигантские инвестиции в дата-центры с искусственным интеллектом, финансируемые за счет долга, а также региональные банки.