В преддверии открытия торгов: акции производителей чипов продолжают падение

Торговый день открылся после публикации значимых отчетов технологических гигантов, что вновь подтверждает правило сезона: рынок больше не довольствуется просто инвестициями в ИИ, он хочет видеть результаты.

Два гиганта отчитались, и оба объявили о дальнейшем увеличении капитальных вложений в ИИ, но рынок отреагировал на них по-разному.

Meta не оправдала ожиданий и упала на постмаркете. Несмотря на сильный рекламный бизнес, растущие расходы на инфраструктуру ИИ, наряду с результатами, которые не достигли высокой планки, оказали давление на акции. Это сценарий, который мы уже видели у Google и Tesla: когда инвестиции растут, а доходность от них неясна, инвесторы наказывают компанию.

Microsoft, напротив, выросла. Она также увеличивает инвестиции, но продемонстрировала сильный рост в облаке Azure и, прежде всего, доказала, что ей удается «продавать» ИИ клиентам — то есть генерировать реальные доходы от инвестиций. Разница между двумя реакциями — это концентрированный урок того, что сейчас занимает Уолл-стрит: не сколько вы инвестируете в ИИ, а сколько вы на нем зарабатываете.

Биржа ослабла на 1% вчера, вслед за падениями на Уолл-стрит. Оборонные компании выделились в худшую сторону (индекс упал на 2,5%), несмотря на возобновление атак против Ирана — очередной парадокс сектора. Также упали клиринговые компании (2,4%) и банки (1,5%).

Но главной звездой стала Teva, которая подскочила на 10,2% после публикации сильных отчетов и повышения прогнозов по доходам от своих оригинальных препаратов. Это именно тот ответ, который искал рынок: после того как акции уже выросли на 92% за год, компания доказала, что рост продолжается. Оригинальные препараты (Austedo, Ajovy) продолжают лидировать, а баланс долга улучшается.

Также выделились: «Шув Энергия» подскочила на 6,3% после того, как Generation Capital приобрела ее у Shikun & Binui в сделке на 4,45 миллиарда шекелей. Nofar Energy, напротив, упала на 5,7% после объявления о приобретении доли в электростанции Reindeer и привлечении финансирования в размере 2 миллиардов шекелей от Leumi.

В Нью-Йорке продолжился откат, в основном в технологическом секторе. Общий фон остается напряженным: кризис чипов, опасения по поводу «циклического финансирования» и конкуренция со стороны Китая продолжают омрачать настроения.

Несмотря на скачок Teva, открытие сегодня ожидается смешанным из-за дуальных акций. Некоторые крупные акции вернутся с отрицательными арбитражными разрывами: Tower ожидается падение примерно на 6,5%, Camtek — на 4,5% и Nova — на 3,5%, вслед за слабостью в секторе чипов на Уолл-стрит.

Открытие сегодня станет борьбой между двумя силами: скачком Teva и силой в программном обеспечении с одной стороны, против продолжающегося давления на чипы с другой. Для израильского вкладчика сравнение между Meta и Microsoft — важный урок: в инвестиционном мире 2026 года разница между победителем и проигравшим — это способность превратить инвестиции в ИИ в прибыль.

И Teva дает утешительное напоминание: даже после роста на десятки процентов компания, которая продолжает показывать реальные результаты, может продолжать расти.