Волна IPO в Тель-Авиве: компании стоимостью до 30 миллиардов шекелей готовятся к выходу на биржу
Тель-Авивская фондовая биржа переживает крупнейшую с 2021 года волну первичных публичных размещений акций. В отличие от прошлых лет, на рынок выходят не стартапы, а крупные устоявшиеся компании из секторов недвижимости, обороны и промышленности.
Волна IPO захлестнула Тель-Авивскую фондовую биржу в последний месяц. Только с начала текущей недели четыре компании опубликовали проспекты в преддверии первичного публичного размещения своих акций. К ним вскоре присоединятся и другие эмитенты, а общая стоимость размещений оценивается в 25–30 миллиардов шекелей.
Нынешняя волна IPO, которая обещает стать крупнейшей с 2021 года, проходит на фоне резкого скачка ведущих биржевых индексов, выросших за последний год примерно на 60%. Рост обусловлен перенаправлением средств частных и институциональных инвесторов с зарубежных рынков на местную биржу. Это создало устойчивый спрос со стороны управляющих пенсионными фондами на «новый товар» и повысило интерес частных компаний к публичному размещению.
«Мы наблюдаем массовый перевод средств из касс взаимопомощи и пенсионных фондов с маршрутов, привязанных к S&P 500, на акции местного рынка. В сочетании с притоком капитала от розничных инвесторов формируется естественный спрос на новые размещения», — отметил Моран Нахшони, со-генеральный директор Value Base Underwriting. Надав Рабан, генеральный директор Rosario Underwriting, добавил: «На рынке ощущается голод на акции, который усилился в последние недели из-за возврата капитала из-за границы в Израиль».
Компании в очереди на листинг
По имеющимся данным, в Управление по ценным бумагам недавно было подано более 30 черновиков проспектов. Большинство из них, как ожидается, будет опубликовано до конца месяца, чтобы успеть провести IPO на основе годовых отчетов, не дожидаясь квартальной отчетности за первый квартал. Компании, не уложившиеся в этот срок, будут вынуждены обновлять данные, что может затянуть процесс.
С начала месяца опубликовано пять проспектов совокупной стоимостью около 18 миллиардов шекелей. Крупнейшим игроком является девелоперская компания «Тидхар» под руководством Ори Левина, планирующая выйти на IPO при оценке стоимости более 7 миллиардов шекелей (pre-money). Это может стать крупнейшим размещением с 2010 года, когда на биржу вышла «Азриэли Групп».
Также опубликовала проспект компания военных симуляторов «Багира», контролируемая семьей Мизрахи. Она планирует привлечь около 1 миллиарда шекелей при оценке не менее 4 миллиардов шекелей, что сделает её крупнейшим оборонным IPO. Кроме того, строительная компания BST (принадлежащая семье Таннус и страховой компании «Феникс») намерена привлечь 400 миллионов шекелей при оценке в 2,5–3 миллиарда шекелей. Фармацевтическая компания «Рафа» (фонд FIMI) подала проспект при оценочной стоимости 2–2,4 миллиарда шекелей, а компания по услугам охраны и уборки T&M рассчитывает на оценку в 750 миллионов шекелей (pre-money).
Сектор недвижимости: драйвер активности
Сектор недвижимости остается главным двигателем «блица» IPO. В 2025 году к Тель-Авивской бирже присоединились 23 компании этого сектора, привлекшие более 4 миллиардов шекелей через акции или облигации. В 2026 году темп только нарастает.
Среди компаний, готовящихся к выходу на биржу или рассматривающих такую возможность: «Рами Леви Недлан», «Габай Групп», B.S.R., «Йоси Авраами», «Саде Недлан», а также «Ависрор Моше и сыновья», «Гай и Дорон Леви», «Села Бинуй», «Альмадав», «Дан Недлан» и «Райк Недлан».
Эксперты отмечают, что для многих девелоперов IPO — это способ привлечения относительно дешевого капитала для погашения долгов перед банками, накопившихся в период высоких процентных ставок и замедления темпов продаж.
Возвращение на биржу
В ближайшие недели ожидается публикация проспектов от компаний, которые уже торговались на бирже ранее. Среди них производитель строительных материалов «Тамбур» (оценка около 2 миллиардов шекелей) и инфраструктурная компания «Олицки» (оценка 800 миллионов шекелей).
Также планируются размещения энергетической компании «Рапак Энерджи» (1,5 миллиарда шекелей) и производителя пищевых добавок «Галам» (1,5 миллиарда шекелей). Пищевая отрасль, показавшая отличные результаты в прошлом году, также представлена пекарней «Ростик Бейкери» (владелец брендов Pillsbury и Nature Valley) с оценкой в 1 миллиард шекелей и сетью азиатских ресторанов «Кисо».
Отличие от 2021 года
Нынешняя волна принципиально отличается от ситуации 2021 года, когда на биржу вышли 94 компании, многие из которых были убыточными технологическими стартапами. Пелег Пеэр, со-генеральный директор Leader Capital Markets, подчеркивает: «В 2021 году при нулевой ставке достаточно было иметь мечту. Сегодня институционалы предпочитают крупные, прибыльные компании с устойчивым денежным потоком, даже если они стоят дороже».
Статистика подтверждает этот тренд: если в 2021 году 94 компании привлекли 10 миллиардов шекелей, то в прошлом году 21 компания привлекла 5,9 миллиарда шекелей. Судя по текущим проспектам, объемы привлечения и капитализация компаний в этот раз могут установить новые рекорды.
