Война на Ближнем Востоке подстегнула иностранные инвестиции на бирже Бразилии

Период затишья на рынке первичных публичных размещений (IPO), длившийся почти пять лет, подошел к концу. На фоне ралли на фондовом рынке крупнейшей экономики Латинской Америки, вызванного притоком иностранных инвестиций и ростом цен на нефть вследствие войны с Ираном, бразильская биржа демонстрирует уверенный рост. В прошлый четверг владельцы газовой и энергетической компании Compass продали акции на сумму 655 миллионов долларов на бирже Сан-Паулу, что стало первым IPO с сентября 2021 года. Это долгожданное размещение произошло после того, как бразильский индекс Ibovespa прибавил 15% в текущем году в местной валюте, став одним из лидеров среди развивающихся экономик.

«В этом году мы наблюдаем высокий спрос на активы в Латинской Америке, и Бразилия как самая ликвидная площадка региона получает основной объем инвестиций», — отметил Дэвид Бекер, главный экономист по Бразилии и стратег по акциям в Латинской Америке в Bank of America. По его словам, ралли на бирже обеспечено преимущественно иностранным капиталом. «Слабый доллар и спрос на сырьевые товары играют на руку региону, особенно Бразилии. Кроме того, объемы иностранных инвестиций здесь ранее были довольно низкими», — добавил эксперт.

В долларовом выражении индекс Ibovespa подскочил почти на 30%, опередив S&P 500, показавший рост на 8%, а также бенчмарк-индексы MSCI для развитых и развивающихся рынков, которые выросли на 7% и 23% соответственно.

Будучи ведущим экспортером нефти, минералов и продовольствия, расположенным вдали от очагов геополитической напряженности, Бразилия косвенно выигрывает от кризиса в Персидском заливе. Значительная часть роста индекса обеспечена ключевыми бумагами: акции государственной нефтедобывающей компании Petrobras подскочили на 51%, горнодобывающей компании Vale — на 12%, также выросли котировки ряда финансовых институтов.

Индекс Ibovespa торгуется на уровне около 185 тысяч пунктов, что на 1,5% ниже показателя после IPO в четверг и ниже пика в 199 тысяч пунктов, зафиксированного месяц назад. Бекер связывает это снижение с фиксацией прибыли инвесторами, однако прогнозирует продолжение ралли. Несмотря на серию снижений процентной ставки центральным банком, она остается высокой, из-за чего домохозяйства предпочитают инструменты с фиксированной доходностью, однако иностранные инвесторы успешно заполнили этот вакуум.

Чистый приток иностранного капитала на местные биржи (B3) достиг 57 миллиардов реалов (11,3 миллиарда долларов) по состоянию на апрель, что более чем в два раза превышает показатель за весь прошлый год (данные Quantum Finance). «Низкая база оценки стоимости послужила трамплином для зарубежных инвесторов, когда разразился кризис на Ближнем Востоке», — пояснил Алекс Даффи, портфельный менеджер Marathon. «В отличие от многих аналогов, бразильские компании меньше зависят от углеводородов из региона Персидского залива», — добавил он.

Бразильский реал укрепился более чем на 11% по отношению к доллару, заняв второе место в мире по динамике среди валют. Инвесторы также учитывают политический фактор в преддверии октябрьских выборов, где основной соперник президента Луиса Инасиу Лулы да Силвы, представитель правых сил Флавио Болсонару, показывает сопоставимые результаты в опросах.

Несмотря на неопределенность относительно влияния окончания войны на рынок, эксперты отмечают потенциал роста. Коэффициент цена/прибыль (P/E) находится на уровне 11, что соответствует историческим значениям и выглядит привлекательно на фоне аналогов. «У инвесторов есть пространство для увеличения вложений в Бразилию, они ждут более ясной картины развития конфликта», — резюмировал Бекер.

Банкиры надеются, что IPO Compass станет сигналом для новых сделок. «Без первичных размещений рынок подобен организму с нарушенным кровообращением. Пациенту становится лучше, но мы находимся лишь на самой ранней стадии», — отметил Марчелло Мескита из инвестиционной компании Leblon. Материнская компания Compass, корпорация Cosan, планирует направить часть вырученных средств на погашение кредитов производителя биотоплива Raizen, который проводит реструктуризацию долгов.