Раскол на Уолл-стрит: прогнозы по S&P 500 пересматриваются на фоне скачка ставок
Уолл-стрит раскололась в прогнозах по S&P 500 на фоне скачка доходности гособлигаций США выше 5% и начала цикла повышения ставок ФРС.
Оптимизм, царивший на Уолл-стрит в последние месяцы, начинает давать трещину. Резкий рост доходности американских гособлигаций, на этой неделе преодолевших отметку в 5%, в сочетании с началом цикла повышения процентных ставок Федеральной резервной системой за карты по-новому тасует для ведущих рыночных стратегиков. Результатом стал глубокий раскол в прогнозах по индексу S&P 500 к концу года.
«Бык» делает шаг назад
В центре прогнозной турбулентности оказался Эд Ярдени, президент Yardeni Research и один из самых убежденных «быков Уолл-стрит» (оптимистично настроенных инвесторов).
Согласно отчету Bloomberg, Ярдени снизил свой прогноз по индексу S&P 500 на конец года до 7900 пунктов всего через месяц после того, как поднял его до рекордного уровня в 8400. В обзоре отмечается, что новая цель отражает потенциал роста (апсайд) всего в 4,1% от последних уровней закрытия.
Основная причина сокращения была объяснена в письме, которое Ярдени отправил своим клиентам, как цитирует Bloomberg: «В свете недавнего скачка доходности облигаций мы снижаем нашу оценку форвардного мультипликатора прибыли S&P 500 на конец года с 19,8 до 18,6, что снижает нашу цель на конец года с 8400 до 7900 пунктов».
Wells Fargo и парадокс мультипликатора
Ярдени одинок в этой борьбе не был. Согласно сообщению MarketWatch, инвестиционный банк Wells Fargo также снизил свой прогноз по S&P 500 с 7950 до 7700 пунктов. Стратег Осунг Квон оценил, что рынок «приближается к исчерпанию цикла роста».
В MarketWatch указали на интересный парадокс: одновременно с понижением таргета индекса банк фактически повысил прогноз прибыли на акцию (EPS) на 2027 год до 425 долларов и на 2028 год до 460 долларов. Сигнал инвесторам заключается в том, что речь идет исключительно о «сокращении мультипликаторов», а не о крахе прибылей.
Оптимисты окапываются: Том Ли и революция искусственного интеллекта
На фоне волны снижений нашлись те, кто отказывается поддаваться пессимизму. Том Ли из Fundstrat, выступивший на этой неделе на телеканале CNBC, остался верен своему прогнозу о том, что индекс завершит год «уверенно выше 8200 пунктов».
«Пока торговля вокруг искусственного интеллекта не угасла, а мы не ожидаем этого, я думаю, что рынок выйдет из этой коррекции», — заявил Ли, предрекая мощное ралли в четвертом квартале.
Предупреждение Goldman Sachs о концентрации
Насколько сильно тенденция искусственного интеллекта действительно способна удерживать весь рынок на своих плечах? Бен Снайдер, главный стратег по акциям США в Goldman Sachs, обнародовал на CNBC данные, иллюстрирующие крайнюю концентрацию рынка: «Инвестиции в ИИ в настоящее время обеспечивают примерно половину роста прибыли всего индекса S&P 500».
Раскол в прогнозах очевиден как никогда: в то время как Ярдени и Wells Fargo считают, что высокие процентные ставки сожмут рыночную стоимость несмотря на устойчивые прибыли, Том Ли и другие верят, что мощь технологического сектора продолжит преодолевать макроэкономические преграды.
