350 миллиардов шекелей на войну: предупреждение Банка Израиля
Фискальные расходы на войну, начавшуюся 7 октября 2023 года, оцениваются в 350 миллиардов шекелей на период 2023–2026 годов. Управляющий Банка Израиля, профессор Амир Ярон, призывает к разработке многолетней стратегии для снижения соотношения долга к ВВП и предупреждает об отрицательном миграционном балансе.
Фискальная стоимость войны, начавшейся 7 октября 2023 года, оценивается в 350 миллиардов шекелей на период 2023–2026 годов (сумма не включает решения, принятые с начала Второй иранской войны). Из них 116 миллиардов шекелей были израсходованы в 2025 году. Таковы данные отчета Банка Израиля за 2025 год, опубликованного в понедельник.
В документе подчеркивается: «Существует необходимость в значительном увеличении налоговых поступлений в 2027 году, так как без них мы не сможем вернуть долг на траекторию снижения и поддерживать темпы экономического роста».
Управляющий Банка Израиля, профессор Амир Ярон, заявляет, что, поскольку влияние войны на экономику сохранится и после её завершения, правительству важно сформулировать многолетнюю политику. Она должна позволить снизить соотношение долга к ВВП, обеспечивая при этом адекватный ответ на растущие оборонные и гражданские нужды, а также поддерживать устойчивый рост. В бюджете на 2026 год, который в конце недели будет представлен на утверждение Кнессета во втором и третьем чтениях, ни одна из данных рекомендаций не была реализована.
«В свете рассмотренных вызовов требуется многомерная политика, сочетающая фискальные меры с долгосрочными структурными реформами. Важно, чтобы в рамках бюджетов на 2027–2028 годы был сформулирован стратегический план, противостоящий этим вызовам», — отмечает управляющий.
«Опережающие показатели израильского фондового рынка по сравнению с мировым объясняются снижением интенсивности войны. Это привело к росту объемов привлечения капитала в секторе хайтек, к сокращению спредов по корпоративным облигациям и к расширению кредитования в экономике», — говорится в отчете.
Рынок жилья характеризовался ростом предложения наряду со снижением спроса. Темпы начала строительства и маркетинга земельных участков были высокими. Количество сделок сократилось, и в большинстве месяцев года цены на квартиры снижались, однако к концу года они вновь начали расти.
В 2024–2025 годах значительно выросло число израильтян, покинувших страну, и баланс международной миграции стал отрицательным, составив 20 тысяч человек в год, по сравнению с положительным балансом в среднем 20 тысяч человек в 2016–2019 годах. Значительная часть прироста уезжающих приходится на репатриантов, прибывших в страну в качестве временного убежища в связи с российско-украинской войной, за вычетом эмиграции из Израиля краткосрочных репатриантов.
Банк Израиля призывает сформулировать политику по продвижению национальной инфраструктуры искусственного интеллекта (ИИ) и реализовать её так, чтобы экономика и индустрия высоких технологий успешно интегрировались в глобальную цепочку создания стоимости в этой сфере.
Регулятор намекает на прекращение снижения процентной ставки: «Учитывая ограничения предложения, более быстрое снижение процентной ставки, как ожидалось, внесло бы лишь незначительный вклад в рост, если вообще внесло бы, но значительно повысило бы инфляцию».
Банк характеризует рынок ипотеки высоким уровнем рефинансирования, вызванным в основном реализацией возможностей для оптимизации условий кредита, а не дефицитом денежных потоков. В новых ипотечных договорах сроки возврата были продлены, кредитное плечо увеличилось, как и соотношение выплат к доходу.
15% рефинансирований кредитов были проведены с продлением срока ипотеки при росте прогнозируемой общей процентной ставки. Этот шаг был направлен на уменьшение ежемесячного платежа даже ценой увеличения общей стоимости кредита.
