Акции полупроводниковых компаний вошли в «медвежий» рынок: мнение аналитика

Индекс полупроводников Филадельфии (SOX) зафиксировал резкое падение в конце торговой недели и официально вошел в зону «медвежьего» рынка, снизившись на 20,2% от своего исторического максимума, установленного 22 июня. Силу потрясения отчетливо ощущают в ведущем биржевом фонде сектора, iShares Semiconductor ETF (SOXX), который упал более чем на 20% за последний месяц — это убедительное свидетельство того, как быстро улетучился потенциал стремительного ралли начала года.

Давление на сектор пришло с двух основных направлений. С одной стороны, усилились глобальные опасения по поводу инфляции затрат на чипы памяти. С другой стороны, возникла реальная технологическая угроза со стороны Китая: запуск китайской модели Kimi K3 от Moonshot AI — модели с открытым исходным кодом, имеющей 2,8 триллиона параметров, которая демонстрирует производительность, сопоставимую с ведущими западными аналогами (такими как GPT-5.6 Sol), но по гораздо более низкой цене, что создает риски для прибыли американских гигантов.

Тем не менее, на Уолл-стрит есть эксперты, стремящиеся успокоить инвесторов. Вивек Арья, аналитик Bank of America, заявил в интервью MarketWatch:

«Текущее давление на сектор — это всего лишь летняя перезагрузка, а не фундаментальный разворот тренда.»

Арья пояснил, что падение частично связано с «сезонными настроениями» индекса SOX, и отметил, что «индекс демонстрировал показатели ниже S&P 500 в третьем квартале в 10 из последних 16 лет», особенно когда он следует сразу после феноменального скачка первой половины года.

Несмотря на резкую коррекцию последнего месяца, долгосрочный взгляд на ETF SOXX показывает, что драйверы роста в сфере ИИ далеки от истощения. Даже после текущего падения исторические показатели сектора по сравнению с широким рынком остаются значительными. С начала года ETF SOXX демонстрирует доходность в 66,35% по сравнению с ростом на 8,7% у индекса S&P 500. За последний год фонд зафиксировал скачок на 111,3%, в то время как S&P 500 ограничился доходностью в 18,3%. За последние 5 лет показатель ETF полупроводников составил 251,8% против роста на 69% у эталонного индекса.

Эта тенденция подтверждается и реальными инвестициями. Арья прогнозирует, что мировые расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта продолжат расти, заявляя:

«Мы прогнозируем, что инвестиции в сектор более чем утроятся и превысят отметку в 1,7 триллиона долларов к концу десятилетия.»

Этот оптимизм подкрепляется действиями крупных игроков: тайваньский производитель чипов TSMC увеличил свои инвестиционные обязательства в США до 265 миллиардов долларов, а голландский гигант литографии ASML ожидает ежегодный рост поставок своих передовых машин более чем на 30% в период 2027–2028 годов. Рынок, безусловно, переживает глубокое потрясение в краткосрочной перспективе, но макроэкономические драйверы сектора остаются прочными.