Анализ: война с Ираном задала новый экономический вектор — и счет еще предстоит оплатить

Война с Ираном, возможно, осталась позади, и хрупкое прекращение огня действительно соблюдается, но ее экономический след будет ощущаться еще долго. Согласно специальному анализу экспертов «Блумберг Экономикс», глобальный курс процентных ставок центральных банков отчетливо развернулся вверх, и ожидается, что они останутся на высоких уровнях в ближайшие годы.

Данные «Блумберг» показывают, что мировые расходы по займам демонстрируют траекторию, которая к 2028 году будет выше на 0,5% (50 базисных пунктов) по сравнению с прогнозами, сделанными до начала конфликта. Эта тенденция обусловлена инфляционными рисками, возникшими из-за острого энергетического шока после закрытия Ормузского пролива, а также долгосрочными последствиями глобальной гонки за внедрение искусственного интеллекта.

Сейчас, когда пыль от военного столкновения начинает оседать, прогнозы «Блумберг» проясняют: немедленное влияние на стоимость жизни будет усугублено длительным периодом, в течение которого кредиты и ипотека будут стоить значительно дороже, чем предполагалось до войны. Для иллюстрации: еще в начале года «Блумберг» прогнозировал, что процентная ставка Федеральной резервной системы (ФРС) США будет ниже на 1% к середине 2027 года, тогда как сейчас прогноз сократился до единственного снижения на 0,25%. В то же время Европейский центральный банк (ЕЦБ), как ожидается, повысит ставку до уровня, который на 0,5% выше первоначально прогнозировавшегося.

В «Блумберг Экономикс» поясняют, что центральные банки мира, имея негативный опыт инфляционного шока после пандемии коронавируса, придерживаются жесткой «ястребиной» линии. По словам Джейми Раша, директора по глобальной экономике в «Блумберг», риторика регуляторов остается крайне жесткой, даже несмотря на снижение цен на нефть. Комплексный анализ, охватывающий монетарную политику 23 центральных банков, контролирующих 90% мировой экономики, представляет сложную картину в странах G7 и других крупных экономиках.

В США текущая процентная ставка ФРС составляет 3,75%, и этот же показатель «Блумберг» прогнозирует на конец 2026 года. Эти изменения происходят под руководством нового председателя ФРС Кевина Уорша, который подчеркнул приверженность борьбе с инфляцией и возглавил новую коммуникационную стратегию, включающую сокращение «прогнозных указаний» (forward guidance). Управление ставкой в ближайшие месяцы будет иметь серьезные политические последствия в преддверии промежуточных выборов в США в ноябре, особенно после того, как война с Ираном подстегнула цены на энергоносители.

В еврозоне ЕЦБ удерживает депозитную ставку на уровне 2,25%, при этом прогноз «Блумберг» составляет 2,5% на конец 2026 года. Прогресс на пути к миру на Ближнем Востоке и отступление цен на нефть после переговоров США и Ирана дали банку время для оценки ситуации, но европейские источники предупреждают, что энергетический шок еще не полностью преодолен и может привести к требованиям повышения зарплат и отложенной инфляции в сфере услуг.

В Японии иена упала до минимума по отношению к доллару с 1986 года, что удорожает импорт и вынуждает центральный банк рассматривать более быстрое повышение ставок, несмотря на давление премьер-министра Санаэ Такаити в пользу мягкой политики. Эти последствия ощущаются и в других странах: в Китае Народный банк Китая (НБК) управляет «двухканальной» экономикой, где внутренний спрос находится в бедственном положении, а экспорт остается устойчивым; в России растущие государственные расходы на войну на Украине и топливный кризис из-за атак беспилотников на НПЗ мешают центральному банку снижать ставки быстрыми темпами; в Южной Африке энергетический шок от войны с Ираном подстегнул инфляционные ожидания и привел процентную ставку к 7%.

В конечном счете, глобальная финансовая дорожная карта пересмотрела стоимость финансирования, и потребители по всему миру будут ощущать ущерб от этой войны в своих карманах еще долгое время.