Страхование, ритейл и гиганты доходной недвижимости: отчеты, ожидаемые на этой неделе в Тель-Авиве
Банк «Мизрахи-Тфахот» завершит сезон отчетности банков, а следом за ним свои финансовые результаты представят страховые компании и инвестиционные дома — структуры, управляющие вашими сбережениями и пенсиями. Бурный рост фондового рынка и снижение процентных ставок подтолкнули котировки многих компаний вверх, однако результаты сектора остаются неоднородными.
После двух недель, когда в центре внимания находились банки, компания «Тева» и технологический сектор, на этой неделе сезон отчетности переключается на финансовые структуры, управляющие капиталом населения. Страховые компании и инвестиционные дома начинают публикацию отчетов на фоне двух ключевых факторов: относительно позитивной динамики фондовой биржи и снижения процентных ставок.
Банк «Мизрахи-Тфахот» открывает неделю, завершая банковский сезон. В первом квартале он сохранил самую высокую в системе рентабельность капитала — около 14%, несмотря на небольшое снижение прибыли до 1,24 миллиарда шекелей. Будучи ипотечным гигантом Израиля с портфелем около 250 миллиардов шекелей, банк напрямую зависит от динамики рынка жилья и стоимости заимствований. Особое внимание инвесторов будет приковано к отчислениям на кредитные убытки, которые в предыдущем квартале снизились, вопреки общеотраслевому тренду.
Страховой сектор — одна из наиболее обсуждаемых тем недели. Компания «Мигдаль» отчитается после того, как весь сектор вырос более чем на 150% в прошлом году и прибавил 22,7% с начала текущего года. Компании получают двойную выгоду: рост страховых премий улучшает андеррайтинговую прибыль, а рост биржевых индексов увеличивает доходность их инвестиционных портфелей.
В предыдущем квартале «Менора» продемонстрировала рентабельность капитала выше 20%, а «Мигдаль» зафиксировала рост прибыли на 27%. Важно понимать, что именно эти структуры управляют пенсионными фондами и фондами повышения квалификации граждан, поэтому их биржевые успехи напрямую коррелируют с доходностью личных сбережений населения.
Инвестиционные дома также в центре внимания. «Мейтав», «Мор» и «Альтшулер Шахам» представляют отчеты на этой неделе. В секторе долгосрочных сбережений наблюдается серьезная конкуренция: «Мейтав» и «Мор» нарастили активы под управлением, при этом «Мор» управляет более чем 200 миллиардами шекелей и отчиталась о скачке прибыли на 58%.
С другой стороны, «Альтшулер Шахам», многолетний лидер рынка, продолжает терять клиентов, сократив объем активов более чем на 100 миллиардов шекелей с 2022 года. Итог очевиден: при перетоке средств с депозитов на рынок капитала комиссии инвестиционных домов растут, однако конкуренция за капитал вкладчиков остается крайне жесткой.
Доходная недвижимость выигрывает от снижения процентных ставок, что сокращает расходы на финансирование. «Азриэли», «Алони Хец», «Биг» и «Джи Сити» отчитываются на этой неделе, однако рыночная картина неоднородна: если «Джи Сити» и «Азриэли» показывают рост с начала года, то «Алони Хец» и «Биг» торгуются со снижением. Аналитики оценивают этот сектор как недооцененный, и предстоящие отчеты покажут, насколько оправданы ожидания рынка.
Энергетический сектор продолжает демонстрировать взрывной рост. В четверг отчитываются «Нофар Энерджи», акции которой утроились за год, и «Дженерейшн Кэпитал», чей фонд вырос на 84% после покупки «Шикун ве-Бинуй Энерджи». Обе компании выигрывают от растущего спроса на электроэнергию в эпоху искусственного интеллекта.
Наряду с лидерами роста, внимание приковано к компаниям, чьи акции торгуются со снижением с начала года: «Матрикс», «Ритейлорс», «Электра Цериха» и «Альтшулер Шахам». Их отчеты будут изучены под микроскопом.
В конечном счете, эта неделя — это отчет перед вкладчиками. Даже если вы не являетесь прямым акционером этих структур, именно они управляют вашими пенсионными накоплениями. Поэтому ключевыми показателями станут не только квартальная прибыль, но и динамика притока средств вкладчиков, а также уровень взимаемых комиссий.
