Ожидание выступления Уорша, доллар выше 2,96 шекеля

На валютных рынках наблюдаются незначительные движения в преддверии первого выступления Кевина Уорша в качестве председателя ФРС на ежегодной конференции управляющих центральных банков в Джексон-Хоул. На местном рынке доллар растет на 0,1% и торгуется выше 2,96 шекеля. Евро остается без существенных изменений, торгуясь выше 3,45 шекеля.

На мировых рынках индекс доллара по отношению к корзине основных валют стабилен на уровне 99,2 пункта. Евро торгуется выше 1,16 доллара, а фунт — в районе 1,36 доллара.

Предыдущие председатели ФРС использовали эту площадку для обсуждения широких рамок политики и своих намерений относительно процентных ставок. Однако, учитывая подход, который Уорш демонстрировал с момента вступления в должность в мае, эксперты затрудняются прогнозировать содержание его речи. В этот период он уделял больше внимания рыночным трендам, чем сигналам со стороны регулятора.

«Одной из распространенных претензий к Уоршу до сих пор является его нежелание предоставлять прогнозное руководство (forward guidance) и определять «функцию реакции» — условия, которые оправдали бы изменение политики. Избегание этого в очередной раз может иметь существенные последствия для рынков», — отметил Марк Кабана, глава отдела стратегии по процентным ставкам в США в Bank of America.

Кабана добавил:

«Мы ожидаем, что Уорш подаст сигнал о готовности снова повысить процентную ставку, если инфляция не продолжит замедляться. Напротив, если он сосредоточится исключительно на широких структурных вопросах, таких как производительность или демография, рынки могут истолковать это послание как «голубиное».»

В таком сценарии эксперт прогнозирует волну продаж долгосрочных гособлигаций США, что может подтолкнуть доходность 30-летних облигаций до 5,5% и выше — уровней, не наблюдавшихся с начала XXI века.

Люк Тилли, главный экономист M&T Bank, выразил скепсис относительно конкретики выступления:

«Я не ожидаю чего-то конкретного. Скорее всего, он представит очень широкую картину работы целевых групп и того, как, по его мнению, должна действовать ФРС, вместо подробной оценки состояния экономики.»

Фон выступления осложнен недавними скачками доходности гособлигаций США, которые замедлились после объявления министра финансов Скотта Бессента об увеличении объема покупок облигаций.

«Мы стоим перед самым необычным монетарным выступлением в Джексон-Хоул за последние годы из-за невынужденных ошибок Уорша в начале его срока», — заявил Джозеф Брусуэлас, главный экономист RSM. «Действия Минфина подорвали действия Уорша, в результате чего председатель ФРС оказался между молотом и наковальней».