С обязательствами в 20 миллионов долларов: бывший аналитик «Псагот» создает новый хедж-фонд

Бизнесмен Давид Гальперин и инвестиционный менеджер Эмиль Голдфарб запускают хедж-фонд Centenario Capital. По словам управляющих, фонд начинает свою деятельность с инвестиционными обязательствами в размере 20 миллионов долларов и в эти дни завершает свое первое закрытие.

Голдфарб будет выступать в качестве партнера-основателя и главного инвестиционного директора, отвечая за исследования, выбор инвестиций, построение портфеля и управление рисками. В прошлом он работал аналитиком глобальных ценных бумаг в «Клаль битуах» и «Псагот», а также аналитиком в сфере структурированного финансирования в «Мидрог» (группа Moody's). Гальперин, партнер-основатель фонда, будет руководить развитием бизнеса, связями с инвесторами и созданием операционной инфраструктуры, не участвуя в текущем выборе ценных бумаг.

Фонд предназначен для квалифицированных инвесторов с минимальной суммой вложений от 500 тысяч долларов. Стратегия сосредоточена на акциях малых и средних компаний по всему миру с рыночной капитализацией от 250 миллионов до 10 миллиардов долларов. В этом сегменте хедж-фонды имеют преимущество перед институциональными структурами, которым сложно работать с активами из-за низкой ликвидности. Крупным институциональным игрокам для входа в такие бумаги требуются высокие торговые обороты, которые редко встречаются в акциях компаний малой и средней капитализации.

Фонд планирует управлять концентрированным портфелем из 15-30 позиций. Процесс выбора будет основан на фундаментальном анализе по подходу Bottom-up, включая изучение финансовых отчетов, денежных потоков, структуры капитала и качества управления. Около 70% портфеля предназначены для основных инвестиций, а остаток будет выделен на особые возможности, корпоративные события и арбитражные сделки. Распределение может меняться в зависимости от рыночных условий.

Создание фонда происходит на фоне активизации институциональных структур в индустрии хедж-фондов Израиля, объем которой достигает 100 миллиардов шекелей. В последние месяцы IBI приобрела половину фонда Plutus за 15 миллионов шекелей, Meitav купила фонд Trio за 30 миллионов шекелей, а Harel договорилась о покупке Tulip примерно за 30 миллионов шекелей. Параллельно Menora ведет переговоры о приобретении 25-30% фонда Agility, исходя из оценки в 300 миллионов шекелей. Для институциональных структур такие сделки позволяют расширить ассортимент продуктов и удержать инвестиционных менеджеров, тогда как хедж-фонды получают доступ к маркетинговым и операционным системам крупных корпораций.