«Ависрор» выходит на IPO с оценкой в 2,6 млрд шекелей при наличии 33 нераспроданных квартир
На фоне замедления рынка недвижимости девелоперская компания «Ависрор» планирует привлечь 660 млн шекелей через первичное размещение акций на Тель-Авивской бирже. Компания следует примеру «Тидхар» и «Бест», которые также были вынуждены скорректировать свои оценки стоимости в ходе подготовки к выходу на биржу.
Еще одна девелоперская компания готовится к выходу на Тель-Авивскую фондовую биржу. «Ависрор» (Avisror) планирует привлечь около 660 миллионов шекелей в рамках первичного публичного размещения (IPO) при оценке стоимости компании около 2,6 миллиарда шекелей (pre-money).
Основными бенефициарами размещения станут контролирующие акционеры — четверо сыновей основателя компании, покойного Моше Ависрора. Эли Ависрор, занимающий посты председателя совета директоров и генерального директора, владеет примерно 40% акций (оценочной стоимостью 1 миллиард шекелей). Ицхак и Йорам, являющиеся директорами, владеют 25% и 22% акций соответственно, а Мордехай, не занимающий официальной должности, — около 12,5%.
Компания «Ависрор», основанная в 1978 году, специализируется на жилом девелопменте. Изначально деятельность была сосредоточена в южном регионе (между Реховотом и Беэр-Шевой), однако в последние годы компания расширила присутствие в центре страны, включая Тель-Авив, Петах-Тикву и Бней-Брак. Также «Ависрор» развивает направление доходной недвижимости, включая офисные и торговые площади.
В портфеле компании — более 1800 единиц жилья на стадии строительства, которые, по прогнозам, принесут валовую прибыль около 1,3 миллиарда шекелей. Тем не менее, как и многие игроки рынка, «Ависрор» сталкивается с трудностями реализации готового жилья: на текущий момент не проданы 33 квартиры в завершенных проектах, что должно принести доход около 77 миллионов шекелей и валовую прибыль порядка 21,5 миллиона шекелей.
В 2021 году компания вышла в сегмент городского обновления (пинуй-бинуй) через приобретение компании «Кешет», а в конце прошлого года подписала соглашение о покупке половины акций «Крамим Наве Пат», реализующей масштабный проект в Иерусалиме. В активе компании 9 значимых проектов городского обновления на 6000 единиц жилья с ожидаемым доходом около 6,3 миллиарда шекелей и валовой прибылью в 1,3 миллиарда шекелей.
В сфере доходной недвижимости компания владеет 33 774 кв. м торговых и офисных площадей. В прошлом году они обеспечили доход в 26 миллионов шекелей и чистый операционный доход (NOI) в 21,5 миллиона шекелей. В стадии строительства находятся еще 4 проекта, которые, по прогнозам, принесут NOI в размере 61 миллиона шекелей.
Рыночные компромиссы: девелоперы снижают ожидания
«Ависрор» присоединяется к ряду крупных игроков, подавших проспекты на IPO в этом месяце. Крупнейшая частная компания «Тидхар» планирует размещение при оценке в 6,4 миллиарда шекелей (pre-money). Изначально ожидания компании составляли 7,5 миллиарда шекелей, однако после консультаций с институциональными инвесторами руководство было вынуждено пойти на компромисс.
«Тидхар» под управлением Ури Левина планирует привлечь около 1,5 миллиарда шекелей, разместив 20% акций. Дополнительно председатель Гиль Гева и страховая компания «Харель» планируют продажу акций на сумму около 230 миллионов шекелей. Компания сталкивается со слабостью рынка: при портфеле в 40 тысяч единиц жилья за весь 2025 год было продано 261 квартира, что вдвое меньше показателя 2024 года. В доходном сегменте также наблюдается насыщение: например, в башнях Beyond в Гиватаиме на текущий момент арендовано лишь 48% площадей.
Строительная компания «Бест» (BST), принадлежащая семье Таннус (80%) и страховой компании «Феникс» (20%), также скорректировала свои планы. Ожидаемый объем привлечения составляет 400 миллионов шекелей при оценке в 2,1 миллиарда шекелей (pre-money), хотя изначально рассматривались показатели в 2,5–3 миллиарда шекелей.
По итогам 2025 года выручка «Бест» составила 1,9 миллиарда шекелей (+24% к 2024 году), однако чистая прибыль упала на 37%, до 52,2 миллиона шекелей, из-за снижения валовой рентабельности. Собственный капитал компании на конец года составил 733 миллиона шекелей, при этом дивиденды не распределялись с начала 2024 года.
