Bank of America предупредил о скрытых рисках на рынках США из-за волатильности
Bank of America предупреждает о появлении скрытых рисков на рынках США на фоне роста волатильности облигаций и слабости финансового сектора.
Американский фондовый рынок продолжает демонстрировать устойчивость, однако, по данным Bank of America, под поверхностью начинают проявляться признаки, за которыми инвесторам стоит внимательно следить.
Согласно анализу, опубликованному в издании MarketWatch, аналитики банка указывают на два индикатора, которые могут свидетельствовать о резком переходе рынков в режим Risk Off — состояние, при котором инвесторы сокращают свое участие в рисковых активах.
Первым из них является индекс волатильности рынка американских государственных облигаций MOVE. Этот показатель подскочил на 33% всего за два дня, что говорит о резком росте неопределенности и волатильности на рынке долговых обязательств.
Параллельно наблюдается слабость в финансовых акциях. Индекс XLF, отслеживающий финансовый сектор США, снизился на этой неделе примерно на 2,3% после резкого падения 22 сентября.
Тревожная комбинация и парадокс
Почему это сочетание вызывает особую тревогу? Резкий рост волатильности на рынке облигаций отражает нарастание неопределенности вокруг процентных ставок, инфляции и общей экономической ситуации. Одновременно с этим финансовые акции находятся в самом центре финансовой системы, поэтому слабость в этом секторе может свидетельствовать о том, что давление с долгового рынка начинает перекидываться на другие рисковые активы.
Парадокс заключается в том, что сами инвесторы пока далеки от паники. Фондовый рынок продолжил демонстрировать устойчивость даже перед лицом потрясений на рынке облигаций: индекс S&P 500 вырос на прошлой неделе на 1,2%, Nasdaq прибавил 2,1%, а Dow Jones поднялся на 0,3%. Рост обеспечивался главным образом за счет технологических компаний на фоне сохраняющегося оптимизма в отношении инвестиций в сфере искусственного интеллекта.
«Сочетание скачка волатильности на рынке облигаций и слабости финансовых акций — это сигнал, за которым стоит следить: он может указывать на то, что давление с рынка долга начинает просачиваться в финансовый сектор и рисковые активы».
Доходность облигаций и рыночная передышка
С другой стороны, рынок облигаций продемонстрировал совсем иную картину. Доходность 10-летних гособлигаций США увеличилась за неделю примерно на 16 базисных пунктов — с 5,01% до 5,17%, а в ходе торгов поднималась еще выше. Рост доходности сопровождался опасениями по поводу сохранения инфляции и вероятности того, что Федеральная резервная система будет вынуждена поддерживать более жесткую монетарную политику.
В пятницу на рынках наступило некоторое облегчение после снижения цен на нефть, которое помогло акциям восстановиться. Индексы S&P 500 и Nasdaq выросли в этот день примерно на 0,5%. Таким образом, главный посыл Bank of America заключается не в том, что буря уже наступила, а в том, что подобное сочетание индикаторов заслуживает пристального внимания.
