Инфляция в Израиле: почему Банк Израиля сохранит ставку на фоне роста цен в октябре
Октябрьский индекс потребительских цен в Израиле продемонстрирует сезонный рост, однако годовая инфляция останется низкой. Несмотря на это, Банк Израиля не станет снижать ставку на фоне ослабления шекеля.
Публикация индекса потребительских цен за октябрь вызывает серьезные дискуссии среди израильских аналитиков. Исторически октябрьский показатель традиционно демонстрирует сезонный рост, однако на этот раз прогнозировать его динамику сложнее обычного. Экспертные оценки варьируются от умеренного повышения на 0,2% до полупроцента. Несмотря на ожидаемый рост цен, годовая инфляция останется на низком уровне и не превысит целевой диапазон правительства. В сентябре инфляция зафиксирована на отметке 1,6% после роста индекса на 0,5%. Если в октябре показатель увеличится на 0,2%, годовая инфляция снизится до 1,4% в силу высокой базы аналогичного периода прошлого года. Инвестиционные дома Айялон, Голд Капитал и Лидер прогнозируют рост индекса на 0,3%–0,4%, в то время как Псагот ожидает повышения до 0,5%. Биржевой аналитик Нисан Авраам прогнозирует относительно умеренный рост на уровне 0,2%.
Эксперты подчеркивают, что усиление ценового давления носит исключительно сезонный характер и не отражает фундаментальных инфляционных процессов. В период праздника Суккот стоимость авиабилетов и гостиничных услуг выросла на 10%–15%. Переход на зимние коллекции одежды традиционно привел к удорожанию товаров на 4%–6%. В сегменте продуктов питания зафиксировано умеренное повышение на 0,3%–0,5%, главным образом за счет свежих овощей. Официальное повышение цен на яйца на 2,1% вступило в силу только 1 ноября и не отразилось на текущих расчетах. Стоимость автомобильного топлива снизилась благодаря увеличению налоговой скидки с половины шекеля в сентябре до целого шекеля в октябре. В ноябре ожидается резкое снижение индекса на 0,4% на фоне возвращения цен на авиаперелеты к стандартным значениям и масштабных ноябрьских распродаж.
Несмотря на низкие показатели инфляции, Банк Израиля вряд ли пойдет на снижение базовой учетной ставки в ближайшей перспективе. Регулятор трижды подряд снижал ставку, однако на последнем заседании в конце октября оставил ее без изменений на уровне 3,25%. Курс шекеля ослаб после недавних парламентских выборов, что создает риски удорожания импорта в преддверии зимних праздников Ханука и Рождество. Кроме того, октябрьская инфляция в США неожиданно ускорила рост до 0,4%, что заставляет рынки закладывать высокую вероятность повышения ставки ФРС США в декабре. Это приводит к расширению разницы процентных ставок и ослаблению национальной валюты. Дополнительным фактором риска остается дефицит государственного бюджета на фоне возросших потребностей силовых ведомств и отсутствия утвержденного госбюджета на 2027 год. В исследовательском отделе Банка Израиля прогнозируют, что базовая ставка останется в диапазоне 3%–3,25% в течение полугода.
