Банк Израиля предупредил о скрытых рисках диверсификации инвестиций
На конференции Globes эксперты Банка Израиля и Тель-Авивской биржи предупредили о рисках скрытой концентрации активов, устаревших законах о консультациях и роли искусственного интеллекта.
Выступая на конференции финансового израильским СМИ «Смотреть за пределы тренда», ведущие эксперты израильского рынка капитала обсудили скрытые риски диверсификации портфелей, бюрократические барьеры и влияние искусственного интеллекта на инвестиционную индустрию. Лена Крупальник, начальник отдела управления фондом благосостояния в Банке Израиля, предупредила, что инвесторы часто заблуждаются относительно истинной степени диверсификации своих активов.
«Мы привыкли смотреть на инвестиционный портфель через призму различных классов активов — акций, облигаций, прямых инвестиций или недвижимости — и считать его диверсифицированным. Однако инвесторы порой упускают из виду, что в некоторых из этих направлений движущий их риск является абсолютно одинаковым», — пояснила Крупальник. В качестве примера она привела повсеместное проникновение технологий искусственного интеллекта во множество секторов, от дата-центров до энергетических компаний, что вместо диверсификации лишь усиливает кумулятивный риск портфеля.
Вакуум финансового консультирования и частные инвесторы
Янив Пагот, заместитель генерального директора по торговле на Тель-Авивской фондовой бирже (TASE), указал на устаревшие регуляторные барьеры, сковывающие израильский рынок капитала. По его словам, действующий закон о консультациях препятствует профессиональным участникам рынка напрямую общаться с розничными инвесторами.
«Мы находимся в самом разгар революции розничной торговли на бирже, однако ни один квалифицированный профессионал не имеет права общаться с частными инвесторами из-за анахроничных норм закона. В результате образовавшийся вакуум заполняют финансовые инфлюенсеры — термин, за которым кроется серьезная проблема», — подчеркнул Пагот. Он также предложил разрешить банкам осуществлять маркетмейкинг на рынке акций, используя их надежные балансы для повышения ликвидности и привлечения иностранных инвесторов.
Оценивая перспективы израильской экономики, Пагот призвал не поддаваться панике: «Страх — плохой советник в инвестициях. В Израиле боятся уже более 70 лет, но израильская экономика продолжает двигаться вперед. У нас низкая инфляция, высокий рост, сильный технологический сектор и геополитический дисконт». Со своей стороны, профессор Дан Амирам отметил неизбежность перехода инвесторов к пассивным стратегиям и биржевым фондам ETF, поскольку обычному человеку крайне сложно стабильно обыгрывать рынок.
Искусственный интеллект как инструмент анализа
Комментируя бум искусственного интеллекта, управляющий директор фонда V.R. Capital Матан Пастернак заверил участников, что ИИ не заменит портфельных управляющих в обозримом будущем. Несмотря на колоссальный рост скорости обработки данных и построения рабочих планов, алгоритмы склонны противоречить сами себе при глубоком анализе акций, что исключает полную автоматизацию принятия решений. Базовые принципы оценки компаний и возврата капитала, сформулированные Бенджамином Грэмом много десятилетий назад, остаются актуальными и в эпоху алгоритмического трейдинга.
