Банк Израиля сообщил об ослаблении шекеля в третьем квартале 2026 года

Местный валютный рынок в третьем квартале 2026 года продемонстрировал отчетливый разворот тенденции: израильский шекель сдал позиции по отношению к ключевым мировым валютам на фоне кардинального изменения характера активности крупнейших участников рынка.

Согласно официальному отчету Банка Израиля, подводящему итоги минувшего квартала, шекель ослаб примерно на 2,9% по отношению к американскому доллару и примерно на 2,4% по отношению к евро. По отношению к корзине валют основных торговых партнеров Израиля зафиксировано снижение номинального эффективного обменного курса на 2,8%.

Ослабление шекеля происходило на фоне разнонаправленной динамики доллара на глобальной арене, а не общего укрепления американской валюты. Если доллар умеренно вырос примерно на 0,5% к евро и на 3,3% к швейцарскому франку, то по отношению к ведущим азиатским валютам он заметно просел — падение составило около 12,4% к южнокорейской воне и примерно 3,3% к японской иене.

Разворот институционалов и действия игроков

Главное объяснение колебаний курса кроется в резкой трансформации структуры операций различных секторов экономики. Институциональные инвесторы — пенсионные фонды, больничные кассы и страховые компании, оказывающие наибольшее влияние на курс шекеля за счет хеджирования зарубежных инвестиций, — резко сократили чистые продажи иностранной валюты. В третьем квартале они составили около 4,4 миллиарда долларов по сравнению с масштабными продажами на сумму порядка 13,8 миллиарда долларов в предыдущем квартале. Сокращение предложения долларов снизило поддержку местной валюты.

Параллельно с этим финансовый сектор, представленный главным образом коммерческими банками, совершил резкий разворот, перейдя от чистых продаж на сумму около 1,1 миллиарда долларов в предыдущем квартале к чистой покупке инвалюты на уровне примерно 3,7 миллиарда долларов. В то же время бизнес-сектор существенно уменьшил объемы приобретения долларов — с 12,1 миллиарда долларов во втором квартале всего до 1,7 миллиарда долларов в третьем.

Иностранные резиденты сохранили относительную стабильность, продолжив продавать валюту нетто в объеме около 6,5 миллиарда долларов (против 6,4 миллиарда в предыдущем квартале). Сам Банк Израиля воздержался от активного вмешательства в торги и на протяжении всего квартала не осуществлял чистых покупок иностранной валюты.

Волатильность и премии за неопределенность

Еще один примечательный показатель отчета Банка Израиля касается разрыва между фактической волатильностью и рыночными ожиданиями. Фактическая стандартная волатильность курса шекель-доллар, отражающая ежедневные колебания в течение квартала, снизилась на 1,7 процентного пункта до среднего уровня в 9,0%.

Однако на рынке деривативов и опционов картина выглядела иначе: подразумеваемая волатильность, отражающая ожидания трейдеров на перспективу, немного выросла и достигла 10,1%. Этот показатель особенно выделяется на фоне международных тенденций: если в мире наблюдалось успокоение рынков и поглощение рисков — подразумеваемая волатильность на развивающихся рынках снизилась до 8,7%, а на развитых до 6,4% — местный рынок продолжает закладывать в цены повышенную премию за неопределенность.

Совокупный объем ежедневных торгов против банковской системы сократился в третьем квартале на 9,1% и составил 16,0 миллиарда долларов, главным образом из-за спада в сфере прямых конверсионных сделок. Наряду с этим зарубежные инвесторы укрепили свои позиции на локальном рынке: доля нерезидентов в общем объеме торгов увеличилась на 5,2 процентного пункта и достигла 41,4% к концу квартала.