Банк Израиля: функции, целевой показатель инфляции и влияние на экономику

Банк Израиля — это центральный банк государства, а не коммерческий банк, ведущий счета для частных клиентов. Его основная задача — поддерживать стабильность цен в соответствии с целевым показателем инфляции от 1% до 3% в год, и делает он это с помощью инструмента процентной ставки. Наряду с этим он отвечает за стабильность финансовой системы, надзор за коммерческими банками, эмиссию шекеля и управление валютными резервами государства. Банк Израиля не устанавливает цены в экономике напрямую, но он напрямую влияет на процентную ставку, объем кредитования и темпы инфляции, а через все это — и на кошелек каждого из нас.

Что такое Банк Израиля?

Это центральный банк, а не коммерческий. Невозможно открыть счет в Банке Израиля, взять в нем личный кредит или внести на него ежемесячную зарплату. Банк Израиля в значительной степени является банком банков и государства: он кредитует коммерческие банки и принимает от них депозиты, ведет счета правительства и отвечает за монетарную политику, то есть за управление количеством денег в экономике и их ценой. Банк возглавляет управляющий Банком Израиля, и все учреждение действует как независимый орган в силу Закона о Банке Израиля: правительство не может приказывать ему повышать или понижать процентную ставку. Эта независимость — не просто технический вопрос, она призвана гарантировать, что решения относительно процентной ставки будут приниматься на основе долгосрочных экономических соображений, а не под влиянием краткосрочных политических факторов.

Основная задача: стабильность цен и целевой показатель инфляции 1%-3%

Первоочередная цель Банка Израиля, как она определена законом, — поддержание стабильности цен в экономике. На практике эта цель переводится в числовой показатель, установленный правительством: годовая инфляция в диапазоне от 1% до 3%, как она измеряется с помощью индекса потребительских цен. Почему не ноль процентов? Небольшая инфляция считается даже здоровым явлением для экономики — она «смазывает колеса» экономики и отдаляет ее от дефляции, то есть длительного снижения цен, которое может быть не менее опасным, чем слишком высокая инфляция. Когда инфляция отклоняется от целевого показателя вверх, банк, как правило, повышает процентную ставку; а когда она ниже целевого показателя и экономика ослабевает, он склонен ее понижать. Этот числовой показатель фактически служит якорем, вокруг которого принимаются все решения по процентной ставке Монетарного комитета.

Инструмент процентной ставки: цена денег в экономике

Основной инструмент, имеющийся в распоряжении банка, — это процентная ставка, цена, по которой фактически обращаются деньги во всей экономике. Когда банк повышает процентную ставку, стоимость кредита возрастает: ипотеки и ссуды становятся дороже, бизнесу менее выгодно расширяться, а широкой общественности выгоднее сберегать, чем потреблять, и в результате спрос в экономике охлаждается, а инфляция имеет тенденцию к замедлению. Когда банк понижает процентную ставку, происходит в точности обратное: более дешевые деньги поощряют взятие кредитов, инвестиции и частное потребление. Из процентной ставки Банка Израиля напрямую выводится ставка прайм (согласно установленной формуле: процентная ставка Банка Израиля + 1,5%) — и через нее оценивается большинство ссуд и активных кредитных линий в Израиле. Так, по сути, единственное решение Монетарного комитета доходит, всего за несколько дней, до ежемесячного платежа миллионов домохозяйств по всей стране.

Финансовая стабильность и надзор за коммерческими банками

Внутри Банка Израиля действует отдел банковского надзора — регулятор, который устанавливает для коммерческих банков правила игры: сколько капитала они должны держать в качестве подушки безопасности, как они должны управлять различными рисками и какие обязательства они несут перед своими клиентами, например, в вопросах комиссионных, прозрачности и рассмотрения обращений граждан. Основная цель надзора — гарантировать, что средства, которые общественность вносит в банки, действительно находятся в безопасности, и что кризис, который разразится в отдельном банке, не перекинется на всю финансовую систему. Помимо текущего надзора за банками, Банк Израиля постоянно следит и за более широкими системными рисками — такими как быстрое раздувание кредитования в экономике или чрезмерная подверженность рынку недвижимости — и регулярно публикует отчеты о финансовой стабильности, которые предупреждают о таких рисках заблаговременно.

Эмиссия шекеля и управление валютными резервами государства

Банк Израиля является единственным органом, уполномоченным по закону выпускать банкноты и монеты шекеля — именно он определяет их дизайн, встроенные в них средства защиты и общее количество наличных денег, находящихся в обращении в любой момент времени. Наряду с этой функцией Банк Израиля управляет также валютными резервами государства — огромным запасом, содержащим сотни миллиардов долларов в иностранной валюте и иностранных финансовых активах. Эти резервы фактически служат подушкой безопасности для всей экономики: они позволяют банку вмешиваться, при необходимости, в валютный рынок, чтобы сдерживать аномальные колебания курса шекеля, а также укрепляют доверие иностранных инвесторов и общую финансовую устойчивость Израиля во времена кризиса.

Как все это влияет на меня в повседневной жизни?

• Ипотека и ссуды: любое изменение процентной ставки Банка Израиля почти немедленно отражается на ставке прайм, а оттуда напрямую — на ежемесячном платеже каждого, кто находится на маршруте прайм или на другом маршруте с переменной процентной ставкой. Повышение процентной ставки означает более высокий ежемесячный платеж; снижение процентной ставки означает более низкий платеж.

• Депозиты и сбережения: высокая процентная ставка, хотя и удорожает ссуды, одновременно повышает доходность депозитов и денежных фондов — так что ваши деньги в банке могут приносить более высокую доходность, при условии, что вы не поленитесь сравнить банки и перевести деньги соответствующим образом.

• Цены в супермаркете: влияние здесь косвенное, но вполне реальное — процентная ставка сдерживает или поощряет спрос во всей экономике и тем самым влияет также на темпы роста цен. Также курс шекеля, на который в значительной степени влияет уровень процентной ставки, в конечном итоге отражается на цене импортных товаров.

Итог: даже тот, у кого вообще нет ссуды, фактически подвержен влиянию решений Банка Израиля — через свой депозит, пенсионные накопления, курс доллара и цены, которые он встречает каждый день в магазинах.

Банк Израиля против Министерства финансов — кто за что отвечает?

Эти два органа вместе управляют израильской экономикой, но с помощью совершенно разных инструментов, и разделение между ними является намеренным и продуманным. Банк Израиля отвечает за монетарную политику — процентную ставку и количество денег в экономике — как профессиональный и независимый орган. Министерство финансов, напротив, отвечает за фискальную политику — государственный бюджет, налоги и государственные расходы — как политико-правительственный орган, подчиняющийся правительству и Кнессету. Управляющий Банком Израиля также выступает в качестве экономического советника правительства, но он не подчиняется министру финансов.

Вопросы и ответы

В чем разница между Банком Израиля и обычным банком?

Банк Израиля — это центральный банк государства: он не ведет счета для частных клиентов, и в нем нельзя взять ссуду. Он, по сути, является банком банков — устанавливает процентную ставку в экономике, контролирует коммерческие банки, выпускает шекель и управляет валютными резервами государства. Обычный (коммерческий) банк предоставляет услуги непосредственно широкой общественности и действует под надзором Банка Израиля.

Каков целевой показатель инфляции в Израиле?

От 1% до 3% в год, как он измеряется с помощью индекса потребительских цен. Это целевой показатель, установленный правительством, которому Банк Израиля обязан следовать по закону, и он служит основным якорем для решений по процентной ставке: инфляция выше целевого показателя, как правило, поддерживает повышение процентной ставки, а инфляция ниже него — ее снижение.

Как решение Банка Израиля по процентной ставке влияет на мою ипотеку?

С помощью ставки прайм, которая всегда рассчитывается как процентная ставка Банка Израиля плюс 1,5%. Любое изменение процентной ставки почти немедленно отражается на ставке прайм, а оттуда — на ежемесячном платеже по компонентам прайм и переменной процентной ставке в ипотеке. Компоненты с фиксированной процентной ставкой, напротив, не подвержены влиянию вовсе — их процентная ставка была зафиксирована еще в день взятия ссуды.

В чем разница между Банком Израиля и Министерством финансов?

Банк Израиля отвечает за монетарную политику — процентную ставку и количество денег в экономике — и является профессиональным и независимым органом, которому правительство не может диктовать решения. Министерство финансов отвечает за фискальную политику — бюджет, налоги и государственные расходы — и является правительственным министерством, действующим под руководством министра. Оба органа влияют на израильскую экономику, каждый с помощью совершенно разных инструментов.

Кто управляет валютными резервами Израиля?

Банк Израиля — это тот, кто ими управляет. Резервы, которые составляют сотни миллиардов долларов в иностранных активах, служат подушкой безопасности для всей экономики: они позволяют банку вмешиваться в валютный рынок, чтобы сдерживать аномальные колебания курса шекеля, а также укрепляют финансовую устойчивость государства и доверие инвесторов к нему.

Устанавливает ли Банк Израиля цены в экономике?

Нет. Банк Израиля не устанавливает цены на товары и услуги в экономике, а также курс доллара. Он влияет на цены лишь косвенно — с помощью процентной ставки, которая сдерживает или поощряет совокупный спрос в экономике, и через ее влияние на объем кредитования и валютный курс. Установление цен напрямую (как, например, контроль над ценами на основные продукты питания) находится в компетенции правительства, а не Банка Израиля.