Банк Израиля снизил процентную ставку до 3,5% и прогнозирует дальнейшее смягчение
Банк Израиля принял решение снизить процентную ставку на 0,25% до уровня 3,5%, что соответствует рыночным ожиданиям. Регулятор прогнозирует еще два снижения ставки в течение ближайших 12 месяцев на фоне замедления инфляции и стабилизации геополитической ситуации.
Банк Израиля объявил в понедельник о снижении процентной ставки на 0,25% до уровня 3,5%, что совпало с прогнозами экономистов. Это второе последовательное снижение ставки после майского решения, ставшего первым шагом в этом направлении с января текущего года. В заявлении комитета по денежно-кредитной политике подчеркивается, что, несмотря на соглашение с Ираном, геополитическая неопределенность остается высокой.
Согласно прогнозам исследовательского отдела, инфляция в течение следующих четырех кварталов (заканчивающихся во втором квартале 2027 года) ожидается на уровне 1,8%. Прогноз инфляции на 2026 год был пересмотрен в сторону понижения до 1,8% по сравнению с 2,2%, ожидавшимися в мартовском отчете. С завершением операции «Рык льва» наблюдается снижение премии за риск Израиля и укрепление шекеля. Снижение мировых цен на нефть, вызванное соглашением между США и Ираном и открытием Ормузского пролива, также способствует замедлению инфляционных процессов в краткосрочной перспективе.
Банк прогнозирует, что через год процентная ставка составит 3%, что подразумевает еще два снижения на 0,25% в течение ближайших 12 месяцев. Ожидается, что ВВП вырастет на 4% в 2026 году и на 5,5% в 2027 году. При условии, что оборонные расходы не превысят заложенные в бюджете резервы, дефицит государственного бюджета составит 4,9% от ВВП в 2026 году и 4,2% в 2027 году. Отношение долга к ВВП к концу года прогнозируется на уровне 69%. Банк также повысил прогноз роста экономики на текущий год до 4%.
Геополитический контекст и валютный рынок
С момента предыдущего решения по ставке произошли значительные изменения: США и Иран подписали меморандум о взаимопонимании по прекращению войны, мировые цены на нефть вернулись к доконфликтным уровням, а Израиль заключил рамочное соглашение с Ливаном. Шекель, который в конце мая достигал максимума за 30 лет, укрепившись до уровня ниже 2,8 шекеля за доллар, в июне ослаб почти на 6%, приближаясь к отметке 3 шекеля за доллар.
Ослабление национальной валюты связывают с несколькими факторами: сигналами управляющего о возможности ускорения цикла снижения ставок, укреплением доллара на фоне ожиданий политики Федеральной резервной системы, коррекцией в технологическом секторе на Уолл-стрит и неоднозначной реакцией рынков на меморандум США и Ирана. В мае Банк Израиля приобрел валюту на сумму около 800 миллионов долларов.
Инфляционные ожидания и прогнозы экспертов
Индекс потребительских цен за май снизился на 0,3%, при этом годовая инфляция удержалась на отметке 1,9%. Экономисты ожидают, что по итогам июня годовая инфляция замедлится до 1,6–1,7%, что находится в пределах целевого диапазона Банка Израиля (1–3%).
Моди Шафрир, главный стратег банка «Апоалим», отмечает, что снижение ставки поддерживается необходимостью стимулирования ВВП, однако сдерживающими факторами остаются рост цен на аренду, напряженность на рынке труда и «ястребиный» подход ФРС. Офер Кляйн, главный экономист «Харель», предупреждает, что основным риском остается возможный жесткий тон регулятора, если управляющий даст понять, что текущее снижение является разовой мерой, а не началом длительного цикла.
