Банк Израиля сохранил процентную ставку на уровне 4%

Банк Израиля оставил процентную ставку без изменений на уровне 4% после двух последовательных снижений в конце 2025 года и одного периода ожидания. Решение принято на фоне роста инфляционных рисков и сохраняющейся геополитической неопределенности.

Согласно сообщению регулятора, мера обусловлена подорожанием энергоносителей на мировых рынках и экономическими последствиями боевых действий, которые привели к снижению деловой активности в начале периода с последующим частичным восстановлением.

Это решение завершает необычный для заемщиков период. После многолетней политики околонулевых ставок резкий скачок инфляции после пандемии вынудил Банк Израиля поднять ставку до 4,75%. Лишь в начале 2024 года наметилась осторожная тенденция к снижению, которая проходила медленными темпами.

В последние месяцы были зафиксированы два снижения на 0,25% каждое, однако в феврале банк предпочел приостановить этот процесс. Согласно обновленному прогнозу, в текущем году ожидается не более одного-двух дополнительных снижений, что приведет ставку к уровню 3,5%–3,75%.

Исследовательский отдел банка оценивает инфляцию в ближайшем году на уровне около 2,3%, подчеркивая, что риски смещены в сторону повышения из-за геополитических событий и их влияния на цены на энергоносители. Дальнейшая траектория ставки будет зависеть от развития ситуации в сфере безопасности и экономики.

Прогноз также содержит важный фискальный сигнал: ожидается, что дефицит бюджета в 2026 году составит около 5,3% ВВП, что почти на 0,5% выше целевого показателя. Рост расходов на оборону и неопределенность вокруг боевых действий затрудняют достижение бюджетных целей, а отношение долга к ВВП прогнозируется на уровне около 70,5%. Бюджетная политика продолжает оказывать давление на ценовую среду.

На валютном рынке фиксируется влияние текущей обстановки: шекель ослаб примерно на 0,8% по отношению к доллару, но укрепился на 1,4% к евро. Банк подчеркивает, что обменный курс остается одним из ключевых факторов, влияющих на инфляцию и монетарную политику.

Банк также отмечает ущерб экономической активности. Данные по кредитным картам указывали на падение активности примерно на 20% с началом боевых действий, хотя позже наметилось частичное восстановление. Рынок труда остается напряженным, а темп роста заработной платы около 4,7% продолжает создавать инфляционное давление.

Последствия для домохозяйств наиболее заметны на рынке ипотеки. Рост процентной ставки привел к значительному удорожанию ежемесячных выплат, и даже при текущей тенденции к снижению облегчение ощущается лишь частично.

По данным Ассоциации ипотечных консультантов, каждое снижение ставки на 0,25% уменьшает ежемесячный платеж по средней ипотеке примерно на 68 шекелей, поэтому совокупный эффект для заемщиков будет постепенным.

Адвокат Рои Коэн, президент «Лахав» (Палаты организаций независимых предпринимателей и бизнеса в Израиле), прокомментировал ситуацию:

«В то время как экономика переживает потрясение, а самозанятые борются за каждый шекель, решение оставить процентную ставку без изменений транслирует нерешительность. Инфляция находится под контролем, но многие предприятия входят в период праздников без денежного потока, под гнетом высоких затрат на финансирование. Это означает постоянно растущее давление, когда владельцы бизнеса вынуждены брать дорогой кредит, чтобы выжить или закрыть деятельность.»

Коэн добавил: «Если управляющий Банка Израиля выбирает выжидание — правительство обязано действовать сейчас. Без немедленных шагов по облегчению денежного потока и расходов мы увидим все больше предприятий, которые не смогут выжить в ближайшее время».