Банк Израиля вмешался в рынок репо на фоне операции «Рык льва»
В марте Банк Израиля предоставил институциональным инвесторам ликвидность на сумму около 200 миллионов шекелей через сделки репо. Этот точечный шаг был предпринят для поддержания стабильности рынка на фоне волатильности, вызванной операцией «Рык льва» против Ирана.
Во второй раз с начала войны, длящейся уже около двух с половиной лет, Банк Израиля вмешался в работу одного из сегментов валютного рынка — рынка репо (Repo), как следует из опубликованного сегодня ежемесячного отчета. В марте, на фоне проведения кампании «Рык льва» против Ирана, которая еще официально не завершилась, регулятор провел сделки репо на сумму около 200 миллионов шекелей (примерно 64 миллиона долларов). Предыдущий подобный шаг был предпринят в октябре 2023 года, когда объем сделок составил около 95 миллионов шекелей.
Важно подчеркнуть, что масштаб вмешательства остается ограниченным. В октябре 2023 года, в начале войны, основная поддержка рынка осуществлялась через прямую продажу иностранной валюты на сумму 8,2 миллиарда долларов в рамках программы объемом до 30 миллиардов долларов, которая не была исчерпана полностью. Тогда курс доллара превысил отметку в 4 шекеля, однако с тех пор он ослаб и в прошлую пятницу торговался в районе 3,03 шекеля, что означает падение примерно на 25% от пиковых значений.
Операции с валютой
В ходе войны Банк Израиля также проводил дополнительные продажи валюты в ограниченных объемах: около 300 миллионов долларов в ноябре 2023 года, а также в июне 2025 года во время операции «Рык льва». Программа продажи валюты фактически завершилась в июне прошлого года.
Рынок репо отличается от прямой продажи иностранной валюты. Речь идет о сделках с институциональными структурами — пенсионными фондами, кассами взаимопомощи и доверительными фондами — под залог государственных или корпоративных облигаций. В рамках этих операций Банк Израиля вливает немедленную ликвидность: фактически регулятор выкупает ценную бумагу, которая должна быть погашена в определенный срок, и возвращает ее институциональной структуре после стабилизации рыночных колебаний. В Банке Израиля отмечают, что сделки репо проводятся «с целью поддержания нормального функционирования рынков».
Кроме того, Банк Израиля задействует программу своп (swap) доллар/шекель, которая не использовалась с октября 2023 года. Тогда объем проведенных сделок своп составил 400 миллионов долларов.
Несмотря на исключительный характер вливания ликвидности, сумма в 200 миллионов шекелей является незначительной по сравнению с общим объемом валютных резервов Банка Израиля. Регулятор сообщил, что в марте резервы составили 228 миллиардов долларов (снижение с 234 миллиардов долларов в предыдущем месяце произошло из-за отрицательной переоценки стоимости активов, а не из-за продажи валюты). Эти резервы составляют около 37% от ВВП Израиля.
В более широкой перспективе Банк Израиля вмешивался в работу рынков лишь считанные разы за последнее десятилетие. Так, в 2020 году во время кризиса, вызванного пандемией коронавируса, банк вливал доллары через сделки своп финансовым структурам, испытывавшим нехватку ликвидности. Менее чем через год, когда шекель зафиксировал резкое укрепление до курса 3,11, банк, напротив, закупал доллары, чтобы сдержать этот процесс.
