Билл Акман ликвидирует позицию в Alphabet и инвестирует в Microsoft
Миллиардер Билл Акман приобрел 5,6 миллиона акций Microsoft, назвав их оценку «особенно привлекательной». Одновременно с этим его фонд Pershing Square практически полностью вышел из активов Alphabet, использовав их как источник финансирования для новой сделки.
Хедж-фонд Pershing Square миллиардера Билла Акмана раскрыл новую позицию в технологическом гиганте Microsoft, одновременно продав акции Alphabet, материнской компании Google. Акман обосновал этот шаг в социальных сетях, заявив, что Microsoft сейчас торгуется по «особо привлекательной стоимости». Его решение поддержало акции Microsoft, которые выросли на 3% на фоне общего снижения американских биржевых индексов.
В последние годы акции Microsoft демонстрировали слабую динамику по сравнению с конкурентами. В январе 2024 года компания удерживала титул самой дорогой на Уолл-стрит, однако с начала текущего года ее акции показали отрицательную доходность в 11%. При рыночной стоимости в 3,1 триллиона долларов компания занимает четвертое место, уступая Nvidia, Google и Apple.
Историческая оценка и прогнозы
Недостаточная динамика акций на фоне роста выручки и прибыли улучшила их оценку. Сейчас бумаги торгуются с коэффициентом 21 к будущей прибыли, что является низким показателем в историческом контексте. Несмотря на публикацию сильных финансовых отчетов две недели назад — рост выручки на 18% и прибыли на акцию на 23% — рынок отреагировал избыточным падением. Инвестиционные банки сохраняют оптимизм, прогнозируя потенциал роста акций до 610 долларов в течение года.
Акман сравнил текущую ситуацию со своими предыдущими успешными вложениями в Alphabet и Meta в периоды рыночной неопределенности.
Корпоративная мощь и стратегия в сфере ИИ
Миллиардер отметил доминирование Microsoft в корпоративном секторе: сервисы Microsoft 365 (M365) и облачная платформа Azure генерируют около 70% прибыли компании. Высокие показатели удержания клиентов он связывает с надежной инфраструктурой безопасности и соответствием регуляторным нормам.
«Когда две крупнейшие силы на фондовых рынках объединяются, мы находим возможности для приобретения доминирующих франшиз по привлекательной цене», — пояснил Акман. Он также развеял опасения по поводу конкуренции в сфере ИИ, подчеркнув, что структура ценообразования M365 создает высокие барьеры для входа конкурентов.
Относительно партнерства с OpenAI Акман отметил, что переход Microsoft к мультимодельной архитектуре является стратегическим преимуществом. Он также выразил доверие к бюджету капитальных вложений на 2026 год в размере 190 миллиардов долларов, назвав их инвестициями в будущие двигатели роста.
Финансирование сделки: выход из Alphabet
Ликвидация активов в Alphabet стала успешным завершением инвестиционного цикла для Pershing Square. Акман начал инвестировать в Google в первом квартале 2023 года, когда акции упали из-за опасений перед конкуренцией с ChatGPT, и зафиксировал по ним доходность более 200%.
Теперь фонд сократил около 95% активов в Alphabet, чтобы направить капитал в Microsoft. «Продажа Google не была ставкой против компании», — уточнил Акман в сети X. — «Мы оптимистичны в отношении Alphabet, но использовали этот актив как источник финансирования для Microsoft при текущей оценке».
