Климатические риски и инфраструктура: почему финансистам пора действовать
Климатическая неделя в Нью-Йорке подчеркнула разрыв между целями бизнеса и состоянием инфраструктуры, призвав финсектор оценивать риски заранее.
Какова ценность прогноза доходов для дата-центра, если остается неясным, когда он будет подключен к электросети, откуда поступит необходимая для охлаждения вода и можно ли будет застраховать объект на разумных условиях? Этот вопрос, звучащий как чисто технический, на самом деле является делом бизнеса и финансов. Он также иллюстрирует один из ключевых выводов Климатической недели, завершившейся в Нью-Йорке: борьба с изменением климата будет оцениваться по качеству исполнения и способности экономических систем финансировать устойчивую инфраструктуру.
Климатическая неделя в Нью-Йорке проводится ежегодно параллельно с Генеральной Ассамблеей ООН и объединяет правительства, корпорации, инвесторов и организации гражданского общества. В потоке сотен сессий, заявлений и отчетов легко заблудиться. Однако из дискуссий этого года четко вырисовывался один вывод: многие компании уже поставили цели, технологии развиваются, а капитал ищет подходящие инвестиции, но электро- и водопроводные сети, системы лицензирования и страхования, а также цепочки поставок развиваются далеко не всегда с той же скоростью. Разрыв между целью и инфраструктурой — это именно та точка, где климатические амбиции превращаются в финансовый риск.
Разрыв между амбициями и инфраструктурой
Опубликованный перед началом мероприятия доклад международной инициативы по возобновляемым источникам энергии RE100 наглядно продемонстрировал этот разрыв. В отчете приняли участие 408 компаний, у которых в среднем 59% потребления электроэнергии уже поступает из возобновляемых источников. Несмотря на прогресс, главными барьерами компании назвали ограниченность или дороговизну поставок, нехватку возможностей для закупки «зеленого» электричества и регуляторные ограничения. Бизнес-спрос существует, но без адекватной сети, четких рыночных правил и эффективных процессов подключения даже самая решительная компания не сможет в одиночку справиться со своей задачей.
Отсюда вытекает более широкий вывод. Климатический риск не появляется в бухгалтерском балансе в виде броского заголовка в отчете об устойчивом развитии. Он приходит через предприятие, производящее меньше продукции из-за лимитов на электроэнергию; через актив, страхование которого дорожает; через сырье, поставки которого нарушаются; или через инвестиции, зависящие от ненадежного источника воды. Ущерб начинается с операционной непрерывности, переходит на доходы и расходы, а оттуда — на денежный поток, способность обслуживания долга и стоимость обеспечения. Когда подобная уязвимость повторяется у многих клиентов, она неизбежно оборачивается убытками финансовых институтов и потребностью в дополнительном капитале для покрытия рисков.
Искусственный интеллект и инфраструктурные вызовы
Связь между технологиями и инфраструктурой особенно ярко проявилась в дискуссиях об искусственном интеллекте. За алгоритмами стоят дата-центры, чипы, электричество и системы охлаждения. Согласно отчету, опубликованному в феврале 2026 года Международной целевой группой по финансовой отчетности, связанной с природой (TNFD), 45% дата-центров мира расположены в регионах с высоким спросом на воду и риском дефицита или ограничения ее поставок. Это фактор огромного экономического значения. Прогноза технологического спроса недостаточно — необходимо также оценивать сроки подключения к сети, доступность электричества и воды, альтернативные методы охлаждения и стоимость резервных мощностей на случай аварийного отключения.
«Климатический риск не появляется в балансе в виде заголовка в отчете. Он приходит через предприятие, производящее меньше из-за нехватки электричества, через дорожающую страховку или через инвестиции, зависящие от ненадежного источника воды». (Яир Авидан)
Роль финансового сектора в управлении рисками
Здесь на сцену выходит финансовая система. Вопрос для финансового института не ограничивается тем, опубликовал ли клиент отчет об устойчивости или установил ли цель по сокращению выбросов. Банку или фонду необходимо понимать, где физическое воздействие пересекается с денежным потоком клиента, как оно может повлиять на стоимость залога и каким будет его совокупный отраслевой эффект на кредитный портфель. Отраслевое картирование — это лишь отправная точка, но управление рисками требует спуска на уровень конкретного объекта, актива, поставщика и элемента инфраструктуры, на которых держится способность заемщика платить по счетам.
Финансирование может играть здесь активную роль. Финансовый институт может пассивно ждать, пока ущерб проявится в виде просрочек, падения стоимости активов или создания резервов, а может помочь клиенту действовать на опережение. Финансирование энергоэффективности, накопителей энергии, экономичного охлаждения, повторного использования воды, защиты от наводнений, диверсификации поставщиков и планов обеспечения непрерывности бизнеса способно существенно повысить устойчивость компании и ее платежеспособность. Кроме того, можно увязывать сроки финансирования с жизненным циклом инвестиций и привязывать часть условий кредитования к измеримым вехам снижения рисков. Это не отказ от банковского подхода — напротив, это кредитование, которое глубже понимает финансируемый бизнес.
Значение для израильской экономики
Этот посыл имеет особую актуальность для Государства Израиль. Малая экономика, зависящая от национальной инфраструктуры, ограниченного числа портов и длинных цепочек поставок, не может разделять климатическую, операционную и национальную устойчивость. Да и угрозы приходят не поодиночке. Волны жары, аварии в электросетях, повреждения инфраструктуры или сбои в импорте могут накладываться друг на друга, значительно удлиняя время восстановления. Именно поэтому картирование рисков должно оценивать не только вероятность каждого отдельного события, но и взаимозависимость систем, а также способность продолжать оказание жизненно важных услуг.
Совет директоров корпорации должен требовать четкой картины на уровне материальных активов и процессов, руководство обязано транслировать ее в инвестиции и рабочие планы, а финансовый институт — увязывать ее с андеррайтингом, ценообразованием, залогами и кредитными условиями. Государству отведена параллельная роль в ускорении создания инфраструктуры, установлении стандартов и устранении регуляторных барьеров. Ответственность не лежит на ком-то одном, но у каждого участника должны быть необходимые полномочия, бюджет и график.
Климатическая неделя в Нью-Йорке показала, что дискуссия не заканчивается вопросом о том, сколько выбросов мы сократим через двадцать лет. Она начинается с вопроса о том, какие системы должны функционировать завтра утром и что необходимо предпринять уже сегодня, чтобы они не рухнули под воздействием нагрузок, дефицита или экстремальных происшествий. Финансовая организация, распознающая риск лишь после того, как пострадал денежный поток, не управляет им — она лишь подсчитывает убытки. Риск нужно встречать заблаговременно, еще на этапе принятия инвестиционных и кредитных решений.
