Два месяца роста: завершился ли сложный период для инвесторов S&P 500?
Инвесторы в пенсионные фонды пережили еще один месяц с отрицательной доходностью, за исключением направления S&P 500. Несмотря на то что в июле Тель-Авив показал лучшие результаты, чем Уолл-стрит, расчеты доходности и укрепление доллара изменили картину. Также: итоги драматичного сезона отчетности технологических гигантов.
Показатели доходности пенсионных фондов за июль не отражают в полной мере драму, развернувшуюся на рынках. Ожидания войны с Ираном спровоцировали резкие колебания в Тель-Авиве и на Уолл-стрит, а акции производителей чипов пережили худший месяц с 2008 года, что привело к обвалу на бирже Южной Кореи.
Отчеты технологических гигантов продемонстрировали экстремальную волатильность: крупнейшие компании теряли или прибавляли сотни миллиардов долларов за один торговый день, а доллар укрепился по отношению к шекелю примерно на 9% менее чем за два месяца.
Несмотря на это, пенсионные фонды завершили месяц с отрицательной доходностью, за исключением одного направления. По прогнозу Ави Бараковица, заместителя главного управляющего инвестициями в «Митав гмил ве-пенсия», в июле ожидается снижение общих направлений примерно на 0,5% (диапазон от -0,2% до -0,8%) и акционных направлений на 0,9% (от -0,5% до -1,3%).
1. Инвесторы S&P 500 обязаны успехом доллару
Единственным позитивным направлением в июле стал индекс S&P 500, показавший рост на 2,4%. Причина кроется не в самом индексе, который снизился, а в «естественном хеджировании» для израильских инвесторов. Ослабление шекеля на 3% по отношению к доллару (до 3,05 шекеля за доллар) не только компенсировало зарубежные потери, но и обеспечило положительную доходность.
Эйдан Азолаи, главный управляющий инвестициями в «Сигма-Кларити», отмечает: «Американский рынок — единственный в мире, помимо Израиля, куда стоит инвестировать в долгосрочной перспективе. Ни один другой рынок не может конкурировать с американским в плане инноваций и креативности».
2. Последний день, который мог спасти месяц
Июль не закончился значительными падениями (за исключением Nasdaq 100, упавшего на 6,6%). S&P 500 снизился всего на 0,1%, а индекс ТА 125 вырос на 1,5%. Это произошло благодаря росту рынков в пятницу, который не был учтен в отчетности большинства фондов за июль, так как они закрыли месяц в четверг. Эти показатели отразятся в результатах августа.
3. За волатильностью: корейский барометр
Даниэль Лейтнер, генеральный директор «Тимир Фишман», подчеркивает рост корреляции между Южной Кореей и США, особенно в секторе чипов. Индекс SOXX снизился на 22% в июле, а корейский KOSPI демонстрировал дневные колебания до 18%.
4. Драма среди техногигантов: «привлекательная оценка»
Несмотря на волатильность, эксперты видят потенциал в технологическом секторе. Айял Шина из «Пастернак они» считает, что ожидаемое снижение цен на чипы и память укрепит позиции крупных технологических компаний. Лейтнер добавляет: «Оценка технологических гигантов привлекательна, и потенциал роста высок. Мы продолжаем держать акции крупнейших и устойчивых компаний США».
5. Что ждет Израиль? «До выборов — ничего существенного»
Относительно местного рынка эксперты сходятся во мнении, что до выборов значительных изменений не произойдет. «Инвесторы находятся в режиме ожидания, чтобы увидеть результаты выборов и структуру нового правительства», — резюмирует Азолаи.