Дилемма Банка Израиля: снизить ли процентную ставку до 3,5%?
Банк Израиля готовится принять решение о третьем в этом году снижении процентной ставки. В то время как финансовые аналитики прогнозируют умеренное снижение на 0,25%, представители бизнес-сектора настаивают на более решительном шаге — снижении на 0,5%.
Снизит ли Банк Израиля завтра, в понедельник, процентную ставку в третий раз в текущем году? По оценкам большинства экономистов, монетарный комитет объявит об очередном снижении, которое установит ставку центрального банка на уровне 3,5%, а прайм-ставку — на уровне 5%. Если эти прогнозы оправдаются, процентная ставка опустится до минимума с конца 2022 года, когда она составляла 3,25% до начала цикла повышения.
Этот шаг позволит существенно сократить расходы по ипотечным кредитам и обеспечит необходимую поддержку бизнес-сектору, испытывающему давление из-за высоких затрат на финансирование. Напомним, что 5 января ставка была снижена до 4,0%, а 25 мая — до 3,75%.
Решение принимается в условиях сложной макроэкономической конъюнктуры. Сторонники смягчения монетарной политики указывают на замедление инфляции до 1,9%, что находится внутри целевого диапазона правительства (1–3%). Кроме того, стагнация экономического роста, снижение интенсивности боевых действий и соглашение об ограничении роста оборонного бюджета до 15 миллиардов шекелей (вместо требовавшихся Министерством обороны 40 миллиардов) способствуют снижению неопределенности.
С другой стороны, Банк Израиля учитывает риски, способные сдержать снижение ставки: укрепление доллара и евро к шекелю, что грозит удорожанием импорта, политическая нестабильность и опасения, что «предвыборная экономика» приведет к нарушению бюджетных рамок. Кроме того, близость предыдущих снижений вызывает опасения относительно возможного витка инфляции.
Несмотря на бюджетные риски, финансовый сектор настроен оптимистично. Шмуэль Кацбиан, стратег финансовых рынков банка «Дисконт», и Офер Кляйн, глава отдела экономики и исследований «Харель», полагают, что экономические условия позволяют снизить ставку на 0,25%. В инвестиционном доме «Псагот» поддерживают этот прогноз, отмечая, что падение мировых цен на нефть и ожидаемый отрицательный индекс потребительских цен за июнь (-0,1%) способствуют дальнейшему смягчению политики.
Тем временем представители бизнеса оказывают давление на управляющего Банком Израиля, профессора Амира Ярона, требуя более резкого снижения — на 0,5%.
«У Банка Израиля есть золотая возможность снизить процентную ставку на полпроцента. В прошлый раз управляющий понял, что ошибся, когда снизил ставку всего на четверть процента, и в этот раз я надеюсь, что они не будут жалеть об этом задним числом. Владельцы бизнеса ждут новости, которая поощрит рост. Действуйте смело», — заявил президент Палаты аудиторов Хен Шрайбер.
Адвокат Рои Коэн, президент ЛАХАВ (Палаты организаций независимых предпринимателей), также призвал регулятора «перейти от слов к делу» и немедленно объявить об очередном снижении ставки, чтобы облегчить положение израильских предпринимателей.
