Дилия Пекерман: стартапы возвращаются к росту, но капитал стал избирательнее

Как стартапы справляются с падением курса доллара, чего ожидать в ближайшем будущем и как «американские горки» в сфере ИИ влияют на их операционную деятельность? На эти вопросы на мероприятии «Технологическая независимость 2026», организованном изданием «Калькалист», ответила Дилия Пекерман, руководитель отдела растущих компаний и корпораций в LeumiTech.

По словам Пекерман:

«Стартапы возвращаются к росту. Недавно мы выпустили отчет совместно с IVC, показывающий, что за последний квартал 2025 года и первый квартал 2026 года объем привлечения инвестиций составил в общей сложности около 3,5 миллиардов долларов. В первом квартале 2026 года наблюдается рост на 50% по сравнению с предыдущим. Не так давно компания Vintage опубликовала данные, согласно которым оценки стоимости в раундах серии А выросли на 43% в период между 2023 и 2025 годами. Это означает, что именно в трудные годы зарубежные инвесторы ведут себя более агрессивно по отношению к израильским компаниям, а значит, ситуация благоприятная.»

Пекерман также отметила:

«Если говорить о перспективах, капитал течет, но стал более избирательным — больше денег для меньшего количества компаний. Планка повышается, качество растет, и привлекать средства становится сложнее. Это уже не та ситуация, когда достаточно наличия идеи и видения для получения инвестиций.»

В условиях экономической неопределенности, вызванной военными действиями и развитием ИИ, стартапам необходимо создавать реальные условия для роста, а не только для выживания. Пекерман пояснила:

«Взгляд на рост сегодня изменился. Это не просто погоня за максимальной выручкой, а поиск обоснованного роста. Сейчас в большей степени востребовано построение устойчивой компании, а не просто продукта. Компании, которые я сопровождаю и которые успешно растут — это те, кто умеет фокусироваться; они не гонятся за всем подряд, а концентрируются на том единственном направлении, где знают, как победить.»

Что касается влияния искусственного интеллекта, Пекерман подчеркнула:

«Это происходит параллельно и является частью общего процесса. Влияние ИИ — это нечто, чего мы не видели раньше. Это глубокие изменения, потрясающие основы. С одной стороны, это резко повышает продуктивность, и маленькая компания может быстро дойти до этапа производства, что замечательно для израильского стартапа. С другой стороны, все могут двигаться быстро, и поэтому конкуренция — это уже не только борьба за продукт или технологию. Нужны данные, нужно быстро масштабироваться, заниматься дистрибуцией. Вопрос не в том, как ИИ влияет на компании, а в том, как они адаптируются к этой теме. Тем, кто родился как AI NATIVE, это дается легко. Но нашим более зрелым растущим компаниям, которым пять или шесть лет, приходится внедрять ИИ, буквально разбирая и заново выстраивая продукт и технологию. По моему мнению, это скорее шанс, чем риск.»

Кроме того, в последнее время отчетливо ощущается ослабление доллара по отношению к шекелю, что сказывается на стартапах-экспортерах. Пекерман дала совет руководителям:

«Понимание того, что это не просто макроэкономический показатель, должно стать частью принятия решений на уровне генерального директора. Мой совет руководителям — осознавать и управлять валютными рисками. Вы привлекаете средства в долларах, продаете на глобальном рынке, но живете в шекелях. На рынке есть инструменты для решения этой проблемы. Крупные компании хеджируют риски, маленькие — производят конвертацию, главное — не быть застигнутым врасплох. Важно управлять этим вопросом так же, как любым другим бизнес-риском.»