Доходы от ИИ удвоились, прогноз взлетел. Почему акции Broadcom упали?
Полупроводниковая компания Broadcom представила сильный квартальный отчет со скачком выручки от ИИ-чипов на 143% и оптимистичным прогнозом, однако не оправдала ожиданий аналитиков по общей выручке. Акции компании, шестой по величине в мире по рыночной капитализации, упали примерно на 13% на поздних торгах на Уолл-стрит.
Полупроводниковый гигант Broadcom опубликовал вчера вечером (в среду) результаты за второй фискальный квартал 2026 года, продемонстрировав впечатляющий рост почти по всем ключевым показателям. Скорректированная прибыль на акцию составила 2,44 доллара, что выше прогнозов аналитиков (2,40 доллара), однако общая выручка достигла 22,19 миллиарда долларов, не дотянув до ожидаемых 22,27 миллиарда долларов. При этом показатель вырос на 48% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Наряду со скачком выручки Broadcom сохранила одни из самых высоких уровней рентабельности в отрасли. Свободный денежный поток компании за квартал составил 10,3 миллиарда долларов — почти один доллар из каждых двух поступивших в кассу. Операционная прибыль также осталась исключительно высокой.
Однако рынок сосредоточился не на этих цифрах, а на вопросе о том, оправдывают ли они завышенные ожидания инвесторов. После месяцев ажиотажа вокруг сферы ИИ даже сильных отчетов становится недостаточно, чтобы впечатлить Уолл-стрит.
Двигатель роста: спрос на ИИ-чипы
Центральной темой отчета стала деятельность Broadcom в области искусственного интеллекта, которая в последние годы является главным драйвером роста. Выручка от чипов для ИИ-приложений составила 10,8 миллиарда долларов, что на 143% больше, чем годом ранее.
За этим ростом стоят масштабные инвестиции технологических гигантов в новые центры обработки данных для обучения и эксплуатации моделей ИИ. Помимо самих чипов, Broadcom извлекает выгоду из растущего спроса на коммуникационные компоненты, связывающие тысячи процессоров внутри этих дата-центров.
В то время как Nvidia лидирует на рынке графических процессоров для ИИ, Broadcom сфокусировалась на разработке специализированных чипов для крупных клиентов. Сегодня компания работает с шестью ключевыми заказчиками, включая Alphabet и OpenAI. Одним из заметных примеров сотрудничества является работа с Google над несколькими поколениями чипов TPU, используемых для сервисов искусственного интеллекта.
Оптимистичный прогноз
Прогноз Broadcom на следующий квартал свидетельствует о том, что спрос продолжает расти. Генеральный директор Хок Тан сообщил, что выручка от ИИ-чипов в третьем квартале, как ожидается, достигнет 16 миллиардов долларов, что более чем вдвое превысит показатель аналогичного периода прошлого года. Этот прогноз отражает продолжение массированных инвестиций в вычислительную инфраструктуру, серверы и дата-центры, адаптированные к эре ИИ.
Broadcom получит прямую выгоду от этих вложений. На этой неделе Alphabet объявила, что продолжит увеличивать расходы на ИИ, оценив свои капитальные вложения в текущем году примерно в 190 миллиардов долларов. Значительная часть этих средств поступит поставщикам инфраструктуры, таким как Broadcom, чьи чипы и коммуникационные компоненты лежат в основе новых центров обработки данных.
Помимо производства чипов, Broadcom владеет крупным софтверным бизнесом, сформированным за счет серии приобретений, включая покупку VMware. Однако по мере стремительного роста ИИ-направления относительный вес софтверного подразделения снижается. Если год назад программное обеспечение обеспечивало около 42% выручки, то сегодня основное внимание инвесторов приковано к бизнесу чипов и коммуникаций, ставшему главным двигателем роста Broadcom в эру ИИ.
