Доллар подешевел на 20%, но потребители не ощущают снижения цен

За последний год курс доллара по отношению к шекелю снизился примерно на 20%. Эта тенденция оказывает значительное влияние на израильскую экономику, затрагивая как интересы крупных компаний, так и повседневные расходы граждан. Несмотря на то что доллар немного скорректировался, поднявшись до уровня около 3,17 шекеля после падения до 3,07 в начале года, валюта остается на относительно низких позициях по сравнению с показателями прошлых лет.

Экономическая политика США, по мнению финансового директора GMT Эрана Тивона, способствует сохранению слабого доллара. Администрация Дональда Трампа рассматривает ослабление национальной валюты как инструмент для улучшения торгового баланса: это делает американский экспорт более конкурентоспособным, а импорт — дороже. Учитывая высокий торговый дефицит США, эксперты не ожидают существенного укрепления доллара в ближайшей перспективе.

Тивон подчеркивает, что курс валюты в Израиле зависит не только от разницы в процентных ставках. Поэтому даже решение Банка Израиля сохранить текущую ставку вряд ли окажет решающее влияние на динамику курса. При этом он отмечает, что снижение ставки в условиях значительного дефицита бюджета может быть негативно воспринято международными инвесторами, поэтому такой шаг маловероятен до завершения войны.

Наиболее серьезный ущерб от падения курса несут экспортеры. Компании, чьи доходы номинированы в долларах, а расходы — в шекелях, сталкиваются с прямой эрозией прибыли. Даже успешные предприятия зачастую не обладают достаточной маржой, чтобы компенсировать 20-процентное снижение выручки.

С другой стороны, импортеры выигрывают от снижения затрат на закупку товаров. Тем не менее, на практике потребители почти не ощущают удешевления продукции. По словам Тивона, чрезвычайное положение и отсутствие эффективного контроля позволяют импортерам удерживать разницу в цене, не перекладывая выгоду на конечного покупателя.

Ошибки наблюдаются и в сфере частных инвестиций. Многие израильтяне, переведшие сбережения в доллары по более высокому курсу, столкнулись с убытками. Тивон считает, что держать значительную часть портфеля в американской валюте в текущих условиях — не самая эффективная стратегия. Он предлагает рассмотреть альтернативы, такие как шекелевые индексы или корзины, включающие европейские и азиатские валюты. По его оценке, после окончания войны израильская экономика может укрепиться, что окажет поддержку шекелю.

Тем не менее, есть сферы, где потребители все же выигрывают. Онлайн-покупки стали доступнее, что привело к росту объемов заказов. Низкий курс доллара также создает возможности для тех, кто работает на международных рынках или планирует деловую активность за рубежом.

«Низкие курсы доллара по отношению к другим мировым валютам открывают деловые возможности для профессионалов в этой области. Разумеется, наиболее привлекательным вариантом было использование этого для поездок за границу, но ситуация с безопасностью ограничивает такие планы. С возвращением к рутине можно будет воспользоваться этим преимуществом, и тогда ожидается усиление давления на импортеров с целью корректировки цен в сторону снижения», — поясняет Тивон.

Отвечая на вопрос, почему общественность не чувствует падения доллара в своем кошельке, эксперт указывает на чрезвычайное положение, которое препятствует трансляции валютной экономии в снижение цен. Исключение составляет лишь автомобильный рынок, где импортеры предлагают существенные скидки, однако это связано с необходимостью реализации больших складских запасов, а не с валютным курсом.

«Похоже, что контроль над рынком недостаточно эффективен в период, когда власти заняты другими вопросами. Чрезвычайное положение позволяет импортерам оставлять образовавшуюся экономию в своих карманах. Если бы государство относилось к сфере импорта так же, как, например, к ценам на топливо, которые оно часто субсидирует, можно было бы передать часть этой выгоды общественности. Я надеюсь, что в конечном итоге это произойдет, и потребители, безусловно, будут этому рады», — заключает Тивон.