Флагман израильского хайтека Elron столкнулся с долговым кризисом и спором

Основанная Узией Галилем в небольшой квартире в Хайфе в 1961 году, компания Elron Ventures некогда была одним из флагманов израильского хайтека, а сегодня ее рыночная капитализация составляет всего 160 миллионов шекелей. Став первым венчурным фондом Израиля, за годы своего существования она вывела на рынок такие ведущие технологические компании, как Elbit, Elscint, Given Imaging и Zoran. Однако в последние годы некогда стабильная структура столкнулась с серьезными трудностями после того, как около двух с половиной лет назад инвестиционная компания Discount Investment Corporation (DIC) продала контрольный пакет акций группе инвесторов под названием Arieli I.L.

За последний год акции Elron потеряли половину своей стоимости. Значительная часть падения связана с финансовыми проблемами контролирующих акционеров, которые привлекли крупный долг для финансирования сделки, и разгоревшимся между ними конфликтом. Близкие к компании источники сообщают, что у владельцев Arieli I.L. остаются считанные дни на погашение значительной части кредита в размере 90 миллионов шекелей, полученного от Phoenix Holdings под залог контрольного пакета акций. На этом фоне израильский бизнесмен Элиягу Кнаплер, специализирующийся на приобретении проблемных активов, направил предложение о покупке 15% акций Elron на сумму 24 миллиона шекелей с премией в 7% к рыночной цене.

Контрольный пакет акций Elron (59%) был приобретен структурой Arieli I.L. в июле 2024 года за 195 миллионов шекелей. Партнерство контролируют Орен Ренов и Арик Бентов, владеющие двумя третями акций, а оставшаяся треть принадлежит Лисии Бахар-Маноах. Ренов и Бентов привлекли финансирование, тогда как Бахар-Маноах привнесла экспертизу в сфере слияний и поглощений и заняла пост председателя совета директоров. Раскол в руководстве наступил после того, как на фоне падения акций выяснилось несоответствие условиям кредитного соглашения. Позже Бахар-Маноах заявила, что партнеры оказывали давление с целью выпуска облигаций на 150 миллионов долларов для выплаты дивидендов и погашения долга, однако в Arieli эти обвинения категорически отвергают.

Несмотря на то, что две недели назад совет директоров сместил Бахар-Маноах с поста председателя в ходе шага, который она считает незаконным, эксперты отмечают, что операционная деятельность самой Elron остается устойчивой. На балансе компании находится около 53 миллионов долларов наличными, а инвестиции в сферу кибербезопасности и оборонных технологий оцениваются как разумные. Пока руководство Arieli I.L. ведет борьбу за продление сроков погашения кредита с Phoenix Holdings, аналитики выражают надежду, что внутренний корпоративный конфликт не затронет стабильность самой компании.