Европа на пике, доллар на двухнедельном минимуме, золото укрепляется

Торги на мировых фондовых рынках проходят в смешанной динамике. В Европе сессия открылась ростом, однако затем тенденция смягчилась. Общеевропейский индекс Stoxx 600 в утренние часы в Лондоне торговался почти без изменений, но сохраняет потенциал для завершения недели ростом примерно на 2% — это будет четвертая неделя роста подряд. Параллельно доллар ослаб до двухнедельного минимума, а золото продолжило укрепляться.

В Европе лидируют акции технологических компаний и сферы коммунальных услуг (Utilities), которые ведут индекс Stoxx 600 ко второму рекордному закрытию подряд. На биржах региона: Франкфурт растет на 0,4%, Париж торгуется без изменений, а Лондон демонстрирует небольшое снижение. Фьючерсы на индекс Nasdaq 100 прибавляют 1,1% в ходе торгов, проходящих в день, когда рынки США закрыты из-за празднования Дня независимости.

В Южной Корее восстановились акции гигантов SK Hynix и Samsung Electronics, что помогло азиатским индексам вырасти примерно на 2%. Рост в пятницу отражает очередной поворот в период волатильных торгов, когда инвесторы пытаются оценить, не зашло ли слишком далеко ралли, зафиксированное во втором квартале во главе с акциями компаний в сфере искусственного интеллекта. После восстановления котировок взоры рынка устремлены на предстоящий сезон отчетности, который покажет, начинают ли огромные инвестиции в инфраструктуру ИИ переводиться в реальную прибыль.

Цена золота растет на 1,6%, что ставит металл на путь к первой недельной прибыли за пять недель после длительного давления в текущем году. На данный момент золото торгуется на уровне около 4194 долларов за унцию. Напомним, что квартал, завершившийся в июне, стал для золота худшим за 13 лет. Оно все еще торгуется с дисконтом около 22% от исторического максимума выше 5300 долларов, зафиксированного в январе.

На Уолл-стрит сегодня торги не проводятся. Вчера на рынке наблюдалась ротация: капитал перетекал из акций чипов и технологических компаний (SOXX и XLK) в сектор здравоохранения (XLV) и потребительский сектор (XLP). Ротация также затронула равновесный индекс S&P 500 (RSP), при этом индекс S&P 500 снизился на 0,2%. Nasdaq упал примерно на 1,5%, но Dow Jones вырос на 0,9%, достигнув нового рекорда.

На рынок повлияли два фактора. Во-первых, отчет о занятости: американская экономика добавила в июне всего 57 тысяч рабочих мест, что значительно ниже ожиданий в 113 тысяч. Уровень безработицы составил 4,2%, что немного лучше прогноза в 4,3%. После того как председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш призвал инвесторов ориентироваться на экономические данные для оценки траектории процентной ставки, слабость рынка труда укрепила ожидания, что ФРС снизит ставку позднее в этом году, так как это свидетельствует о замедлении экономической активности.

Вторая причина — опасения по поводу изменения структуры спроса в индустрии чипов. Акции Apple подскочили на фоне сообщений о том, что компания рассматривает возможность закупки части чипов памяти у китайского производителя CXMT, что вызвало обратную реакцию рынка. Производители чипов памяти, такие как Micron, имеют значительную зависимость от мобильных устройств и ПК, поэтому опасения «утечки» такого клиента, как Apple, немедленно влияют на котировки. Еще один повод для беспокойства — сообщение о том, что компания Anthropic ведет переговоры с Samsung о производстве специализированного чипа ИИ. Хотя план находится на ранней стадии, сам факт стремления крупных AI-компаний снизить зависимость от существующих поставщиков был воспринят рынком как негативный сигнал.

Биржевой фонд Roundhill Memory ETF (DRAM), отслеживающий компании в сфере чипов памяти, завершил неделю падением почти на 15%. Это худший результат для фонда, который почти утроил свою стоимость между началом апреля и концом июня, поэтому последние падения отражают также фиксацию прибыли.

Акции Tesla упали, несмотря на то, что компания сообщила о поставках 480 126 автомобилей во втором квартале, что значительно превысило прогнозы аналитиков (около 396 тысяч). В Harel Finance выделяют две причины: классический сценарий «покупай на слухах, продавай на фактах» (акция подскочила на 8% тремя днями ранее) и драматический скачок капитальных затрат. Также давление оказал факт открытия короткой позиции по акции Майклом Бьюрри («Big Short»).

Тем временем начался сезон отчетности за второй квартал. На следующей неделе ожидается публикация данных Levi Strauss, PepsiCo и Delta Air Lines.