Fitch сохраняет рейтинг Израиля «A» с негативным прогнозом

Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило кредитный рейтинг Израиля на уровне «A» с негативным прогнозом. Аналитики агентства положительно оценивают диверсификацию израильской экономики, ее способность восстанавливаться после военных потрясений и общую финансовую устойчивость. В числе ключевых факторов — значительные валютные резервы Банка Израиля, структура государственного долга с длительными сроками погашения, наличие собственных запасов природного газа, сдерживающих инфляцию, а также эффективность государственных институтов и низкий уровень коррупции.

В Fitch подчеркивают, что продолжающаяся война продемонстрировала высокую обороноспособность страны. Согласно базовому сценарию агентства, текущие военные действия могут существенно снизить иранскую угрозу. Тем не менее, эксперты предостерегают от утраты фискального контроля и последствий политической поляризации в израильском обществе.

Экономисты Fitch скептически оценивают прогнозы правительства по дефициту бюджета. По их оценкам, в 2026 году дефицит составит 5,7%, а в 2027 году — 4,5%, что значительно выше правительственных целей (4,9% и 3,4% соответственно). В результате ожидается, что соотношение долга к ВВП продолжит расти и к 2027 году достигнет 72,5%, превысив медианные показатели для стран с аналогичным рейтингом.

Прогнозы агентства базируются на предположении о росте ВВП на 3,5% в 2027 году. Несмотря на историческую способность Израиля к быстрому восстановлению после войн, аналитики отмечают долгосрочное негативное влияние конфликта на экономический потенциал, в частности из-за увеличения нагрузки на резервистов. Расходы на оборону в 2026 году прогнозируются на уровне 7,5% ВВП, что эквивалентно 150–160 миллиардам шекелей.

Негативный прогноз обусловлен состоянием государственных финансов. Авторы отчета выделяют две ключевые переменные: высокую стоимость продолжающихся военных операций и способность правительства проводить эффективную фискальную консолидацию. Рейтинг может быть снижен, если властям не удастся стабилизировать соотношение долга к ВВП.

В рамках методологии Fitch Израиль получил повышение оценки в категории «потолок рейтинга» (country ceiling) до уровня AA-. Это свидетельствует о доверии к независимости Банка Израиля и отсутствии реальных опасений относительно ограничений на движение капитала или конвертацию валюты.

Аналитики также применили «бонусный балл» к модели рейтинга, учитывая значительный профицит активов израильских граждан и компаний за рубежом по сравнению с иностранными инвестициями в Израиль (около 62% от ВВП). Эта финансовая подушка безопасности, наряду с высокими показателями качества институтов и политических свобод, стала важным фактором, предотвратившим дальнейшее снижение рейтинга.

С другой стороны, Израиль столкнулся со снижением оценки в «структурной» категории. Это решение продиктовано сохраняющимися рисками безопасности, необходимостью поддержания высоких оборонных расходов в долгосрочной перспективе, возможными трудностями во внешней торговле из-за бойкотов, а также политической нестабильностью, затрудняющей проведение необходимых экономических реформ.