Гигантское размещение на Уолл-стрит: SK Hynix привлекла 26,5 млрд долларов на Nasdaq

Историческое событие на Уолл-стрит: южнокорейский гигант по производству чипов памяти SK Hynix завершил минувшей ночью крупнейшее в истории размещение акций иностранной компании в США. Сегодня, в пятницу, бумаги начнут торговаться на бирже Nasdaq. Компания, являющаяся ключевым поставщиком передовых компонентов памяти (HBM) для процессоров искусственного интеллекта Nvidia, привлекла рекордные 26,5 млрд долларов.

Размещение вызвало феноменальный ажиотаж: спрос превысил предложение в 7 раз. Это позволило андеррайтерам, в число которых вошли Goldman Sachs, Citigroup, Bank of America и J.P. Morgan, установить цену американских депозитарных расписок (ADR) на уровне 149 долларов за единицу (где 10 расписок соответствуют одной обыкновенной акции в Сеуле). Данная оценка выводит рыночную стоимость компании за отметку в один триллион долларов, что делает этот листинг вторым по величине в истории — он превзошел показатели Alibaba и Aramco, уступив лишь SpaceX, которая в прошлом месяце привлекла 85,7 млрд долларов.

Успех размещения стал закономерным итогом года, в течение которого акции компании на бирже в Сеуле взлетели более чем на 230% на фоне глобального бума ИИ и колоссального спроса на чипы. Помимо привлечения капитала, стратегической целью выхода на Nasdaq является преодоление так называемой «корейской скидки» (Korea Discount) — многолетнего феномена, при котором южнокорейские компании торгуются с коэффициентами прибыли значительно ниже мировых аналогов из-за сложностей доступа для иностранных инвесторов и специфики корпоративного управления.

«Листинг предоставляет компании прямой доступ к самому глубокому пулу капитала в мире, и управляющие фондами полагают, что долларовые ADR будут торговаться с премией по сравнению с местными акциями из-за удобства для американских инвесторов», — отмечает профессор Джавон Чой из Сеульского университета.

Для сравнения: накануне размещения SK Hynix торговалась с форвардным коэффициентом прибыли всего 4,8, тогда как медианный показатель в мировой индустрии составляет около 29. Привлеченные средства частично пойдут на реализацию планов по расширению, включая строительство нового комплекса заводов в Южной Корее в рамках совместной с правительством и Samsung программы объемом около 880 млрд долларов. Тем не менее аналитики подчеркивают, что основной объем капитальных вложений компании по-прежнему будет финансироваться за счет собственного операционного денежного потока, который, по прогнозам, превысит 200 трлн вон в ближайшие два года.